3.1鋼材期貨實(shí)時(shí)行情：供應持續偏緊 3月鋼材終端需求有望復蘇(2)

　　從庫存的角度來(lái)看，經(jīng)過(guò) 2020年去產(chǎn)能，焦炭總庫存下降非常明顯，截至 2月26日，數據顯示，230家獨立焦企、110家鋼廠(chǎng)以及4個(gè)港口的焦炭總庫存為707.36萬(wàn)噸，同比減少198.99萬(wàn)噸。分開(kāi)來(lái)看，各環(huán)節庫存都處于較低的水平，獨立焦企焦炭庫存為76.9萬(wàn)噸，同比減少89.69萬(wàn)噸;港口焦炭庫存為184萬(wàn)噸，同比減少92萬(wàn)噸，焦企和港口庫存都大幅低于往年同期水平，港口較低的庫存也會(huì )促使貿易商積極拿貨，后期焦炭會(huì )有一些投機性需求。經(jīng)過(guò)2020年去產(chǎn)能后，焦炭市場(chǎng)存量庫存非常低，各環(huán)節的低庫存給焦炭?jì)r(jià)格帶來(lái)較大支撐。

　　綜上所述，短期鋼廠(chǎng)庫存增加較多，鋼焦利潤分配不平衡，促使焦炭現貨走弱，盤(pán)面也隨之有所下行，但焦炭供應依然維持偏緊格局，我們認為，3月隨著(zhù)鋼材終端需求復蘇加上河北地區高爐限產(chǎn)或有所減弱，焦炭?jì)r(jià)格仍有上行動(dòng)力。近期，需密切關(guān)注貿易商補庫情況，一旦港口貿易商開(kāi)始積極拿貨，焦炭現貨價(jià)格將迎來(lái)拐點(diǎn)，同時(shí)，也需要警惕鋼廠(chǎng)如因出現大幅虧損導致減產(chǎn)造成的焦炭階段性需求減弱的風(fēng)險。