4.8鋼材期貨實(shí)時(shí)行情：螺紋鋼短期強勢不改 中線(xiàn)仍存隱憂(yōu)(2)

　　短期來(lái)看，在需求旺季疊加供應釋放受限的背景下，鋼材市場(chǎng)迎來(lái)全年最好的時(shí)光，鋼價(jià)大幅上漲的同時(shí)噸鋼毛利也快速擴大。目前螺紋鋼10月合約盤(pán)面利潤達到1200元/噸左右，接近2017-2018年的最好水平。在樂(lè )觀(guān)情緒驅動(dòng)下，預計期價(jià)短期強勢不改，有繼續上沖的動(dòng)能。

　　中線(xiàn)來(lái)看，今年二季度趕工后勁可能不足，5-6月需求能否維持高強度有待觀(guān)察。而相比于清理地條鋼，目前受到抑制的產(chǎn)能并未退出市場(chǎng)，如果后期限產(chǎn)邊際放松，高利潤水平下產(chǎn)能恢復速度會(huì )較快。從過(guò)往經(jīng)驗看，這樣的可能性并不低，后期關(guān)注唐山限產(chǎn)持續性以及唐山以外地區限產(chǎn)跟進(jìn)情況。另外，為了平抑供需缺口，電爐開(kāi)工率仍有提升空間，后期政策上取消出口退稅可能性也較大。

　　總體上，碳中和大背景下，控產(chǎn)能、壓產(chǎn)量是長(cháng)期趨勢，但節奏上不會(huì )一蹴而就，中間面臨反復。當前階段市場(chǎng)強勢中一定程度上透支樂(lè )觀(guān)預期，謹防沖高之后快速回落的風(fēng)險。