7.5鋼材期貨實(shí)時(shí)行情：鋼市料繼續呈現弱勢震蕩格局

　　中泰證券7月4日監測數據顯示，噸鋼盈利在5月上旬見(jiàn)頂后大幅回落。業(yè)內人士表示，當前國內鋼材市場(chǎng)依然處于傳統的需求淡季，采購需求明顯不足，鋼廠(chǎng)開(kāi)始檢修減產(chǎn)。在下游需求轉淡影響下，工廠(chǎng)庫存、社會(huì )庫存繼續小幅累積，累積量或創(chuàng )歷史新高。短期來(lái)看，國內鋼市將繼續呈現弱勢震蕩的格局。

　　主流品種盈利下降

　　據中泰證券測算，近期主流鋼種盈利繼續回落，鐵礦石均價(jià)上漲帶動(dòng)成本端小幅抬升，成材均價(jià)環(huán)比下降，導致鋼鐵行業(yè)噸鋼出現虧損。其中，熱軋卷板(3mm)上周毛利潤下降36元/噸，毛利率下降至2.68%;冷軋板(1.0mm)毛利潤下降78元/噸，毛利率降至-3.99%;螺紋鋼(φ20mm)毛利潤下降32元/噸，毛利率下降至-6.9%;中厚板(20mm)毛利潤下降61元/噸，毛利率下降至-5.32%。

　　上述券商研報顯示，噸鋼利潤是供需再平衡的調節器，利潤轉負意味著(zhù)供大于求，市場(chǎng)希望通過(guò)虧損來(lái)調節產(chǎn)量。雖然鋼企在二季度積累了豐厚盈利，能夠承受一定時(shí)間的虧損，但需要看到的是檢修的鋼廠(chǎng)越來(lái)越多。

　　受高溫多雨天氣影響，建材需求季節性轉弱，社會(huì )庫存已超過(guò)去年同期，隨著(zhù)檢修后陸續復產(chǎn)，庫存或繼續累積創(chuàng )歷史新高。

　　蘭格鋼鐵網(wǎng)指出，目前采購需求明顯不足，鋼廠(chǎng)開(kāi)始檢修減產(chǎn)，同時(shí)鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內和社會(huì )鋼材庫存的雙雙回升使得供給端的壓力逐步增大，而鐵礦石、焦炭、廢鋼的價(jià)格依然處于高位，成材的成本支撐力度依然較強。

　　整體仍處盈利狀態(tài)

　　由于前期噸鋼利潤處于高位，上半年平均水平仍然是盈利。中泰證券統計數據顯示，上半年，熱軋、冷軋、中厚板平均噸鋼毛利分別為433元、241元和202元，同比增加229元、339元和52元，同比增長(cháng)幅度分別為111.8%、347.5%、34.4%，而螺紋鋼上半年噸鋼毛利同比則下降137元。對應到上市公司，板材企業(yè)盈利改善好于長(cháng)材企業(yè)。

　　鋼鐵股方面，中泰證券認為，二季度是行業(yè)盈利高點(diǎn)，雖然部分個(gè)股仍可能存在半年報預喜的交易性機會(huì )，但盈利高點(diǎn)過(guò)后缺乏長(cháng)期邏輯。

　　原材料方面，中泰證券統計數據顯示，上半年鐵礦石普氏均價(jià)同比增幅達到101.35%。其中，二季度均價(jià)環(huán)比增長(cháng)19.84%，同比增長(cháng)114.38%。鐵礦石價(jià)格表現強勢一方面有需求推動(dòng)因素，另一方面也有海外通脹和投機性需求因素。上半年，焦炭均價(jià)達到3015元/噸，同比增長(cháng)30.8%。廢鋼均價(jià)達到2541元/噸，同比增長(cháng)41.7%。據測算，上半年平均噸鋼成本達到3995元/噸，同比增幅達到48.4%。原材料價(jià)格大幅抬高，很大程度支撐鋼材價(jià)格持續位居高位。但隨著(zhù)下游需求減弱，監管層針對大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲采取措施，價(jià)格出現回調。