10.12螺紋鋼期貨行情：黑色受情緒影響整體回落 螺紋鋼或偏弱運行

　　【螺紋鋼】

　　10月11日，黑色系整體偏弱運行，多數成材跌幅在50-100元。

　　宏觀(guān)面，昨晚央行公布9月金融數據，總體增量超預期，但結構上依然偏弱。企業(yè)端信貸恢復較快，疊加近期股票市場(chǎng)萎靡不振，黑色成材端跌幅超過(guò)原料。

　　基本面來(lái)看，供給端，國慶期間五大品種產(chǎn)量小幅增加至965.3萬(wàn)噸，主要是熱卷企業(yè)復產(chǎn)，而螺紋略微減產(chǎn)。需求端，受假日影響，需求自然下降至878萬(wàn)噸，絕對值略高于去年水平。五大品種總庫存周環(huán)比累積87.5萬(wàn)噸，累庫存幅度相對往年來(lái)說(shuō)較小。

　　從下游來(lái)看，30大中城市房屋成交依然疲弱;海外制造業(yè)PMI持續回落，預示我國鋼鐵直接和間接出口將下滑。原料端，呼和浩特全市靜默，市場(chǎng)擔憂(yōu)煤炭供應，焦煤焦炭現貨強勢，抬升了成材價(jià)格重心。

　　盡管當前基本面表現不溫不火，但考慮到下游行業(yè)房地產(chǎn)前景依然偏悲觀(guān)，因此節后需求持續性存疑。整體來(lái)看，近期黑色受情緒影響整體回落，價(jià)格或偏弱運行。

　　【鐵礦石】

　　10月11日，鐵礦現貨價(jià)格小幅下跌。宏觀(guān)面，9月金融數據公布，總體信貸增量超預期，但結構性偏弱，反映地產(chǎn)銷(xiāo)售的居民中長(cháng)期貸款較差，黑色成材引領(lǐng)原料下跌。

　　基本面來(lái)看，國慶期間海外鐵礦發(fā)運有所回落，海外消息稱(chēng)南非港口和鐵路工人將舉行大罷工，或影響昆巴礦的供應。

　　但隨著(zhù)澳洲港口檢修結束以及巴西降雨減少，鐵礦發(fā)運量回升趨勢不變。

　　需求端，節日期間鋼企生產(chǎn)節奏并未明顯放緩，鋼聯(lián)口徑247家高爐企業(yè)日均鐵水產(chǎn)量維持在240萬(wàn)左右，鐵礦日均疏港量依然保持在300萬(wàn)噸以上，45港口鐵礦庫存下降至1.29億噸。

　　據Mysteel調研，唐山部分鋼企已確定于10月11日-22日期間燒結限產(chǎn)，當前唐山地區燒結礦可用庫存為3天，按照燒結限產(chǎn)比例及目前燒結配比，庫存預計能維持高爐現狀至10月18日，18日后或會(huì )繼續影響到鋼廠(chǎng)鐵水產(chǎn)量。

　　總體來(lái)看，當前鐵礦基本面要強于成材，但價(jià)格變動(dòng)的方向依然要看節后成材需求高度，預計短期鐵礦跟隨成材弱勢下跌。