甲醇期貨實(shí)時(shí)行情：進(jìn)口倒掛明顯 甲醇向下空間或有限

　　供應：

　　國內供應：開(kāi)工率71.89%(75.43%)春檢落地。

　　國際供應：開(kāi)工率74.49%(74.49%)環(huán)比無(wú)變化。

　　需求：

　　傳統需求：加權開(kāi)工率40.29%(39.79%)同比偏高位。

　　新興需求：MTO開(kāi)工率85.64%(86.44%)內蒙古久泰60萬(wàn)噸周中臨停。

　　庫存：

　　港口庫存：57.32(59.13)到港不及預期且流入終端偏多。

　　內地樣本庫存：43.96(44.67)小幅去庫，西北產(chǎn)銷(xiāo)較好。

　　利潤：

　　甲醇生產(chǎn)利潤：山東422(382)內地煤價(jià)停更，不具有參考性。

　　下游利潤：港口某MTO企業(yè)167(101);甲醛17(5);醋酸1906(2577);二甲醚95(150);MTBE563(1129)港口MTO現金流變化不大，經(jīng)濟性一般;傳統下游利潤普遍回落為主。

　　價(jià)差：

　　期貨5-9：-7(-31)。

　　現貨-紙貨連一：5(-30)。

　　5月基差：-32(4)。

　　進(jìn)口理論利潤：-97(-149)。

　　廠(chǎng)庫倉單(折算盤(pán)面)：山東3090(3070);河南2950(2955);河北3140(3090)

　　供給端內地周度產(chǎn)量大幅走低體現春檢，略低于去年同期。外盤(pán)開(kāi)工同比高位，對應雙周到港預報維持高位。

　　需求端，傳統需求環(huán)比變化不大，同比偏高位;新興需求開(kāi)工同比偏高位，但部分港口烯烴裝置5月存檢修計劃。

　　本周內地庫存小幅去化，待發(fā)訂單量微增。港口庫存回落，到港始終不及預期。

　　成本端弱穩為主，西北煤制成本給到盤(pán)面的合理估值在2800元左右。

　　內地供需邊際改善有限，港口累庫預期依然較強，與內地保持偏低價(jià)差，盤(pán)面交易更多圍繞港口弱預期展開(kāi)，考慮到當前進(jìn)口倒掛明顯，向下空間或有限。