金融期貨的特點(diǎn)是什么？有什么特征

　　金融期貨的特點(diǎn)是什么?

　　1、金融期貨的交割具有極大的便利性

　　盡管實(shí)際交割的比例很小，但一旦需要交割，普通商品期貨的交割比較復雜。除了對交割時(shí)間、交割地點(diǎn)、交割方式作嚴格的要求以外，還要對交割等級進(jìn)行嚴格的劃分。實(shí)物商品的清點(diǎn)、運輸等也比較繁瑣。相比之下，金融期貨的交割顯然要簡(jiǎn)便得多。因為在金融期貨的交易中，像股價(jià)指數期貨以及歐洲美元定期存款等品種的交割一般采取現金結算，即在期貨合約到期時(shí)根據價(jià)格變動(dòng)情況，由交易雙方交收價(jià)格變動(dòng)的差額。這種現金結算的方式自然比實(shí)物交收來(lái)得簡(jiǎn)便。此外，即使有些金融期貨(如外匯期貨和各種債券期貨)也要發(fā)生實(shí)物交收，但由于這些產(chǎn)品具有的同質(zhì)性以及基本上不存在運輸成本，其交割也比普通商品期貨便利得多。

　　2、金融期貨的交割價(jià)格盲區縮小

　　在商品期貨中，由于存在較大的交割成本，這些交割成本會(huì )給多空雙方均帶來(lái)一定的損耗。例如，大豆的交割價(jià)為2000元/噸，即使這一價(jià)格與當時(shí)當地的現貨價(jià)是一致的，但對于按此價(jià)格的賣(mài)方來(lái)說(shuō)，實(shí)際上可能只得到了1970元/噸，因為必須扣除運輸入庫、檢驗、交割等費用;對買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，加上運輸提庫費與交割費等實(shí)際上可能要花到2020元。這兩者之間相差的50元便是價(jià)格盲區。在金融期貨中，由于基本上不存在運輸成本和入庫出庫費，這種價(jià)格盲區就縮小了。對于采用現金交割的品種而言，價(jià)格盲區甚至根本消失了。

　　3、金融期貨中期現套利交易更容易進(jìn)行

　　在商品期貨中，投機者進(jìn)行的套利交易基本上集中在跨月套利(Spread，也稱(chēng)價(jià)差套利)這種形式上。期現套利交易(Arbitrage)之所以很少采用，與商品現貨額外費用高、流動(dòng)性差以及難于進(jìn)行有關(guān)。而在金融期貨中，由于金融現貨市場(chǎng)本身具有額外費用低、流動(dòng)性好以及容易進(jìn)行這些特點(diǎn)，吸引了一批有實(shí)力的機構專(zhuān)門(mén)從事期現套利交易。Arbitrage在金融期貨中盛行，一方面促進(jìn)了交易的流動(dòng)性，另一方面也使得期貨價(jià)格與現貨價(jià)格之間的差額始終保持在一個(gè)合理的范圍內。

　　4、金融期貨中逼倉行情難以發(fā)生

　　在商品期貨中，有時(shí)會(huì )出現逼倉行情。通常，逼倉行情的表現是期貨價(jià)格與現貨價(jià)格有著(zhù)較大的差價(jià)，這種差價(jià)遠超出了合理范圍，并且在交割或臨近交割時(shí)期貨價(jià)格也不收斂于現貨價(jià)格。更嚴重的逼倉行情是同時(shí)控制現貨與期貨，1980年在美國的白銀期貨上就曾經(jīng)出現過(guò)一次，1989年在CBOT也發(fā)生過(guò)一輪大豆逼空行情。然而，在世界金融期貨史上，逼倉行情卻從來(lái)都沒(méi)發(fā)生過(guò)。金融期貨中逼倉行情之所以難以發(fā)生，首先是因為金融現貨市場(chǎng)是一個(gè)龐大的市場(chǎng)，莊家控制不了;其次是因為強大的期現套利力量的存在，他們將會(huì )埋葬那些企圖發(fā)動(dòng)逼倉行情的莊家;最后，一些實(shí)行現金交割的金融期貨，期貨合約最后的交割價(jià)就是當時(shí)的現貨價(jià)。