3.1鋁期貨行情：云南鋁業(yè)減產(chǎn)的落地 美元指數反彈壓制工業(yè)品整體價(jià)格

　　【鋁】

　　【市場(chǎng)情況】：昨日滬鋁AL2304合約價(jià)格收于18435元/噸，28日上海AOO鋁錠價(jià)格為18330元/噸，基差報-90元/噸

　　1、宏觀(guān)層面：美居民端經(jīng)濟數據偏強，預期著(zhù)加息峰值的提高以及持續期走長(cháng)，市場(chǎng)博弈加息邊際抬升，美元指數迎來(lái)反彈，壓制工業(yè)品整體價(jià)格。

　　2、供給端：云南鋁業(yè)減產(chǎn)的落地，供給端的擾動(dòng)暫且告一段落。

　　3、本周鋁加工廠(chǎng)龍頭企業(yè)下游開(kāi)工率回升至61.8%，環(huán)比增加0.3%個(gè)百分點(diǎn)。據相關(guān)數據顯示，整體維持中性偏悲觀(guān)的現狀，較多地區鋁加工企業(yè)開(kāi)工成色不及往年。

　　4、截止2月27日，電解鋁加權平均成本(山東)估算為16110元/噸，內蒙古煤礦出現塌陷，導致市場(chǎng)煤價(jià)出現上漲，山東地區再次調降預焙陽(yáng)極采購價(jià)格，基準價(jià)格按照5895元/噸進(jìn)行。

　　5、截止2月27日，國內電解鋁錠社會(huì )庫存126.8萬(wàn)噸，較上周四庫存增加2萬(wàn)噸，較1月底庫存月度增加28.2萬(wàn)噸，較2022年2月份同期庫存增加15.1萬(wàn)噸。較春節前1.19日庫存累計增加52.4萬(wàn)噸。

　　【銅】

　　【市場(chǎng)情況】：昨日上海市場(chǎng)1#電解銅成交價(jià)格68550元/噸，較上一交易日上漲125元/噸，市場(chǎng)報價(jià)重心轉至下月票，貼水大幅收窄。

　　近期滬倫比值修復至7.75，進(jìn)口虧損收斂至千元每噸以?xún)取?/p>

　　上周?chē)鴥戎饕�銅桿企業(yè)企業(yè)開(kāi)工率為58.6%，環(huán)比回落3.25個(gè)百分點(diǎn)，終端需求難見(jiàn)明顯回溫，致使精銅桿訂單持續不旺。

　　全國主流地區銅庫存環(huán)比周初下降0.45萬(wàn)噸至32.54萬(wàn)噸，較上周五持平，較節前增加12.88萬(wàn)噸，結束從12月末開(kāi)始的連續8周周度累庫，關(guān)注能否出現周度拐點(diǎn)。

　　消費方面，進(jìn)入3月下游資金相對寬松，料消費會(huì )修復。

　　綜上所述，預計本周將供需雙增，周度庫存可能會(huì )小幅下降。