8.2棉花期貨實(shí)時(shí)行情：紡企庫存去化仍有難度 棉花價(jià)格或穩中偏弱運行

　　【種植收獲】

　　1、USDA棉花7月數據：

　　1)針對當前21/22年度：美棉數據不變，維持美棉供需累庫趨勢。下調全球棉花產(chǎn)量15.7萬(wàn)噸至2530.4萬(wàn)噸，主要調整對象是巴西。

　　下調全球棉花消費量41.3萬(wàn)噸至2608.2萬(wàn)噸，主要下調對象是中國、巴基斯坦和越南，期末庫存上調23.8萬(wàn)噸至1829.7萬(wàn)噸，庫消比上調至70.15%。

　　2)針對新季22/23年度：維持6月末acreage報告中美棉種植面積數據，根據歷史均值和西南部干旱情況，給予美棉31.49%的棄種率，預計美棉單產(chǎn)在870磅/英畝，產(chǎn)量為337.5萬(wàn)噸(1550萬(wàn)包)，下調21.7萬(wàn)噸。

　　出口小幅下調至304.8萬(wàn)噸(1400萬(wàn)包)，下降幅度10.9萬(wàn)噸，期末庫存下調10.8萬(wàn)噸至52.3萬(wàn)噸。全球產(chǎn)量同比下調26.2萬(wàn)噸至2614.1萬(wàn)噸，主要貢獻來(lái)自美國和巴西。

　　全球消費下調35.1萬(wàn)噸至2611.1萬(wàn)噸，降幅主要來(lái)自中國、印度、孟加拉和越南。期末庫存上調32.4萬(wàn)噸至1834.6萬(wàn)噸，庫消比上升至70.26%。

　　3)疆棉預估：21/22年度中國消費占比由31.23%下降至30.89%，22/23年度未作調整，維持在31.27%。

　　2、截至7月24日，得州現蕾率為75%，得州結鈴率為45%，均快于去年同期和五年均值水平，全美棉花優(yōu)良率下降4個(gè)百分點(diǎn)至34%。

　　【市場(chǎng)邏輯】

　　1、高結轉庫存臨近伴隨短期可交易供應量縮減，賣(mài)方主體再次挺價(jià)惜售;

　　2、收儲為市場(chǎng)提供有限流動(dòng)性，近日提高收儲量?jì)r(jià)，因軋花廠(chǎng)預期好轉，交儲量有限;

　　3、美國終端市場(chǎng)消費增速逐漸見(jiàn)頂，紡織成品累庫情況將大概率成為后市利空點(diǎn)，東南亞紡織產(chǎn)能對高棉價(jià)存抵觸情緒，采購、開(kāi)工弱于往年同期，USDA繼續調減本年度和下一年度消費量;

　　4、美棉播種面積略高于市場(chǎng)預期，巴西棉花增產(chǎn)幅度不及預期，美棉現蕾、結鈴維持正常偏快進(jìn)度，生長(cháng)狀況邊際改善。

　　【棉紡動(dòng)態(tài)】

　　上周?chē)鴥让藁ìF貨價(jià)格略有回落，現貨交投略有好轉，好轉幅度不大。上周下游市場(chǎng)信心有所恢復，觀(guān)望情緒下降，純棉紗整體市場(chǎng)成交氣氛較前期有所好轉，部分貿易商及織廠(chǎng)低價(jià)備貨意愿有所增強，32支及以下針織紗走貨較好，機織紗相對偏弱。

　　紡企庫存去化仍有難度，局部生產(chǎn)普梳紗的小廠(chǎng)，即期利潤尚可且銷(xiāo)售阻力不大，存在重新啟動(dòng)的現象，多數工廠(chǎng)維持低開(kāi)機甚至繼續下調開(kāi)機。全棉坯布市場(chǎng)淡季延續，價(jià)格穩中偏弱�？棌S(chǎng)整體開(kāi)機率持續下滑，庫存水平緩慢上升，但速度較前期減緩。