1.14pta期貨實(shí)時(shí)行情：基本面預期轉弱 PTA中期上漲空間受限

　　受?chē)�際油價(jià)連續上漲推動(dòng)，2021年伊始PTA期價(jià)連續上漲，主力合約2105一度逼近4100元/噸，創(chuàng )2020年3月9日以來(lái)新高。我們認為，盡管?chē)�際油價(jià)不斷走強，PTA成本端受到一定支撐，但由于基本面預期轉弱，PTA期價(jià)上漲空間受限。

　　國際油價(jià)持續上行

　　在1月初結束的最新一次OPEC+會(huì )議上，大部分OPEC+成員國表示將保持與1月一致的產(chǎn)量，哈薩克斯坦和俄羅斯將在2月和3月每個(gè)月合計增產(chǎn)7.5萬(wàn)桶/日，而沙特意外決定在2月和3月自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日。而按照此前的計劃，OPEC+將在2021年一季度每月增產(chǎn)50萬(wàn)桶/日，雖然冬季歐美國家疫情形勢再度趨緊，但俄羅斯等非OPEC國家仍希望實(shí)施原有的增產(chǎn)計劃，這使得市場(chǎng)對于原油市場(chǎng)供需再次失衡的擔憂(yōu)情緒升溫。不過(guò)，最終OPEC+增產(chǎn)力度遠低于計劃，沙特自愿減產(chǎn)更是讓OEPC+在2月和3月實(shí)際產(chǎn)量再度下降，市場(chǎng)擔憂(yōu)情緒明顯減弱，國際油價(jià)連續上漲。截至1月12日收盤(pán)，WTI原油主力合約收于53.29美元/桶，較2020年12月31日上漲4.87美元/桶，漲幅為10.06%。

　　PTA短期開(kāi)工下滑

　　2021年年初，雖然珠海BP以及四川能投裝置重啟復產(chǎn)，但漢邦石化大線(xiàn)停車(chē)，逸盛大化裝置降負至五成，福海創(chuàng )450萬(wàn)噸/年裝置尚處于檢修狀態(tài)，國內PTA裝置開(kāi)工再度下降至81.36%，日產(chǎn)量也下降至12.7萬(wàn)噸左右，盡管與2020年同期相比日產(chǎn)量增加1.15萬(wàn)噸，但與2020年12月初高點(diǎn)相比仍下降1.81萬(wàn)噸。

　　2021年1月，國內PTA裝置檢修力度較小，加之福海創(chuàng )裝置即將在1月17日復產(chǎn)，PTA裝置開(kāi)工將再度提升至90%以上高位;2021年一季度，福建百宏、虹港石化、逸盛新材料3套共計800萬(wàn)噸/年產(chǎn)能裝置計劃投產(chǎn)，若進(jìn)展順利，則一季度末國內PTA產(chǎn)能將大幅提升14.05%。裝置開(kāi)工重回高位，疊加新裝置投產(chǎn)，后期國內PTA供給壓力仍然較大。