8.26pta期貨實(shí)時(shí)行情：PTA供需延續偏緊 乙二醇短期維持筑底運行

　　PTA：

　　1、基本面：近期油價(jià)偏強運行。PX方面，近強遠弱格局持續，新裝置投產(chǎn)預期不斷增強，PX價(jià)格走勢偏弱。PTA方面，PX供應量對PTA產(chǎn)量造成壓制，裝置檢修進(jìn)一步明朗，后期供需延續偏緊，加工費下方有支撐。

　　聚酯及下游方面，受限電影響的裝置陸續恢復中，聚酯負荷適度抬升，終端加彈、織造環(huán)節開(kāi)工率環(huán)比回升，聚酯工廠(chǎng)庫存壓力仍然明顯。

　　2、基差：現貨6265，01合約基差599，盤(pán)面貼水。

　　3、庫存：PTA工廠(chǎng)庫存4.49天，環(huán)比增加0.4天。

　　4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)走平，收盤(pán)價(jià)收于20日均線(xiàn)之上。

　　5、主力持倉：主力凈多，多增。

　　6、預期：聚酯端仍舊表現為弱恢復狀態(tài)，但隨著(zhù)南方地區高溫天氣緩解，市場(chǎng)對于終端恢復抱有明顯期待，在成本端上行的背景下，PTA維持偏強運行。TA2301：短期關(guān)注5750阻力位。

　　MEG：

　　1、基本面：各主流工藝路線(xiàn)利潤處于低位，乙二醇長(cháng)時(shí)間處于虧損，22日CCF口徑庫存為111.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少8.4萬(wàn)噸，港口庫存大幅去化。近期油價(jià)偏強運行，場(chǎng)內可流轉現貨收縮相對緩慢，下游呈弱改善局面。

　　2、基差：現貨4020，01合約基差-25，盤(pán)面升水。

　　3、庫存：華東地區合計庫存107.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.25萬(wàn)噸。

　　4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向下，收盤(pán)價(jià)收于20日均線(xiàn)之下。

　　5、主力持倉：主力凈空，空增。

　　6、預期：低位刺激下供應端加速收縮特別是煤化工裝置，8月整體呈現階段性去庫，9-10月修復至緊平衡水平，同時(shí)低價(jià)運行過(guò)程中部分裝置重啟效率將降低。

　　中長(cháng)線(xiàn)來(lái)看高庫存仍然是壓制價(jià)格的核心因素。下游聚酯端恢復受阻，疫情與限電因素對于江浙終端開(kāi)工有所影響，隨著(zhù)南方地區高溫天氣緩解，預計限電因素將逐步褪去，屆時(shí)終端迎來(lái)好轉。

　　乙二醇供需結構修復中，供應快速收縮下整體基本面邊際好轉，估值偏低，預計短期維持筑底運行。

　　EG2301：短期關(guān)注3950支撐位

　　利多：

　　1、聚酯原料端PTA與MEG負荷偏低，短期供應相對低位。

　　2、旺季時(shí)間窗口臨近，南方高溫天氣逐步緩解，需求端呈現弱改善格局。

　　3、油價(jià)短期迎來(lái)明顯反彈。

　　利空：

　　1、聚酯及終端環(huán)節表現疲軟，庫存壓力明顯。

　　2、四季度原料端投產(chǎn)壓力較大。

　　當前主要邏輯：低加工費下成本因素占據主導地位。

　　主要風(fēng)險點(diǎn)：

　　1、成本端油價(jià)波動(dòng)劇烈。

　　2、終端需求恢復不及預期。