7.12天然橡膠期貨實(shí)時(shí)行情：宏觀(guān)利空風(fēng)險偏強 橡膠上方調整空間有限

　　【利多因素】

　　預計未來(lái)兩周天然橡膠國內外主產(chǎn)區降雨量環(huán)比增加，對割膠影響加重，其中緬甸南部，泰國南部，柬埔寨，越南南部等區域降雨量增加明顯，達到高位水平，影響較大，其他區域降雨量小幅調整，普遍處于中位水平，對割膠影響較小。

　　截至2022年07月03日，中國天然橡膠社會(huì )庫存98.69萬(wàn)噸，較上期縮減0.63萬(wàn)噸，環(huán)比跌幅0.63%，較大幅度降速去庫，較去年同期縮減6.87萬(wàn)噸，同比跌幅6.51%，跌幅持續收窄。

　　深淺色膠庫存差4.22萬(wàn)噸，較上周增加0.33萬(wàn)噸，增幅8.48%，較去年同期的庫存差縮減20.48萬(wàn)噸，跌幅82.91%。

　　【利空因素】

　　泰國原料價(jià)格暫穩，短期降雨較多，預計原料價(jià)格偏弱整理，隨著(zhù)泰國原料上量，中國以外市場(chǎng)難以消化如此多增幅，后期分流到中國數量將有所增加。

　　越南濃乳行情走跌，市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)減淡，加工廠(chǎng)生產(chǎn)利潤出現虧損，對原料的采購情緒明顯降溫，3L加工廠(chǎng)陸續有原料進(jìn)廠(chǎng)，開(kāi)工負荷提升，產(chǎn)量有所增加，但工廠(chǎng)仍然存在虧損，虧損幅度稍有縮窄，倒逼新鮮膠水收購價(jià)格下跌。

　　近幾日海南產(chǎn)區整體開(kāi)割狀態(tài)好轉，每日收膠量基本上能達到4000噸，天氣狀態(tài)比較好的話(huà)，預計本周末開(kāi)割能達到8-9成狀態(tài)，預計七月中旬陸續進(jìn)入全面開(kāi)割狀態(tài)。

　　需求方面，本周中國半鋼胎樣本企業(yè)開(kāi)工率為66.41%，環(huán)比-0.26%，同比+31.09%。周內多數樣本企業(yè)開(kāi)工平穩，個(gè)別企業(yè)因新訂單有限，月內排產(chǎn)計劃下調，另有企業(yè)存短期檢修計劃，以緩解庫存壓力，拖拽樣本開(kāi)工下滑。全鋼胎樣本企業(yè)開(kāi)工率為59.14%，環(huán)比-3.31%，同比+14.74%。

　　淄博地區某樣本企業(yè)設備維護，停產(chǎn)檢修;東營(yíng)地區個(gè)別企業(yè)因月初代理商補貨意愿不強，企業(yè)出貨進(jìn)一步減弱，存停產(chǎn)或降負安排，拖拽樣本開(kāi)工明顯下滑。預計下周期輪胎樣本企業(yè)開(kāi)工率小幅波動(dòng)為主。

　　【品種觀(guān)點(diǎn)】

　　國內外產(chǎn)區大幅上量，下游需求存在高成品庫存與緩慢恢復之間的矛盾，國外宏觀(guān)風(fēng)險擔憂(yōu)性依舊偏強，預計短期膠價(jià)存在回落風(fēng)險，中期維持區間震蕩。

　　【風(fēng)險因素】

　　關(guān)注俄烏局勢、海外疫情蔓延情況、下游需求變化及國內外主產(chǎn)區天氣情況。