3.10鋅期貨行情實(shí)時(shí)行情：產(chǎn)能釋放存阻力 短期滬鋅或寬幅震蕩

　　【盤(pán)面回顧】

　　滬鋅主力近日走勢呈震蕩偏弱，波動(dòng)率收斂明顯;現貨方面依然是按需采購為主。

　　【宏觀(guān)環(huán)境】

　　美聯(lián)儲放鷹，終端利率預期走高，有色承壓。ADP就業(yè)數據超預期強勁，關(guān)注即將公布的非農數據。

　　【產(chǎn)業(yè)表現】

　　1、鋅錠：全國2月鋅50.14萬(wàn)噸，基本符合預期，3月自然日數多疊加產(chǎn)量釋放，預計3月產(chǎn)量在55-56萬(wàn)噸。

　　2、庫存：周四庫存錄得17.66萬(wàn)噸，較上周四增0.23萬(wàn)噸，較周一增0.4萬(wàn)噸，當前庫存高度季節性偏低，但隨著(zhù)產(chǎn)能的釋放，可能繼續累庫。

　　3、需求：上周下游加工數據表現分化，鍍鋅板卷開(kāi)工率和產(chǎn)量進(jìn)一步回升，庫存去化，冷軋周度表需環(huán)比增0.66萬(wàn)噸，庫存去5.05萬(wàn)噸。鍍鋅管及鍍鋅結構件表現不佳，開(kāi)工率和產(chǎn)量下滑，庫存環(huán)比增加。

　　【邏輯】

　　中長(cháng)期看，鋅有供需雙增的預期，供給增幅度大于需求增幅。短期供給側受到限電等干擾，產(chǎn)能的釋放有一些阻力，在庫存橫盤(pán)的情況下，將繼續以寬幅震蕩行情為主，3-4月需求表現較為關(guān)鍵。