2.28鋅期貨行情實(shí)時(shí)行情：滬銅需求呈弱現實(shí)態(tài)勢 鋅價(jià)短期或仍承壓

　　【鋅】

　　邏輯：今日鋅價(jià)下跌2.6%。

　　供應上，云南限電事件波及鋅冶煉廠(chǎng)，目前曲靖一帶煉廠(chǎng)接到限電消息，其他煉廠(chǎng)或小幅減產(chǎn)10%-20%左右，預計影響量在5000-6000噸/月。海外供應端，據消息稱(chēng)法國的Auby冶煉廠(chǎng)在3月部分復產(chǎn)。整體來(lái)看，供應內緊外松。

　　需求上，冶煉廠(chǎng)利潤可觀(guān)因素，開(kāi)工率環(huán)比上升。庫存上，國內外絕對庫存處于低位，但國內SHFE庫存累庫幅度較大。

　　整體而言，考慮下游恢復節奏超預期、“金三銀四”消費旺季即將到來(lái)等因素，需求或持續回暖，中長(cháng)期看漲趨勢不變。但現美聯(lián)儲“鷹風(fēng)”再吹，鋅價(jià)短期或仍承壓。

　　【銅】

　　邏輯：今日銅價(jià)跌近2%。宏觀(guān)上，美聯(lián)儲紀要偏鷹，多位官員傾向進(jìn)一步加息，有色承壓。

　　從基本面來(lái)看，供應上，加拿大第一量子礦業(yè)在2月23日暫停巴拿馬銅礦加工，礦端擾動(dòng)再起;冶煉端，國內外精銅產(chǎn)量逐步上升，供應釋放節奏穩健，但檢修復產(chǎn)量微弱于預期。

　　需求上，下游加工企業(yè)陸續復產(chǎn)復工，市場(chǎng)對國內旺季需求復蘇存在較強預期，整體呈現強預期、弱現實(shí)態(tài)勢。

　　庫存上，春節期間庫存超預期累積，現趨勢邊際有所減弱。短期滬銅受宏觀(guān)利空情緒影響，建議謹慎觀(guān)望。

　　【鋁】

　　邏輯：今日鋁價(jià)下跌1.29%。

　　供應上，貴州地區電力緊張，但邊際有所改善，復產(chǎn)計劃開(kāi)啟，但預計節奏偏慢;云南地區第二輪限電開(kāi)啟，減產(chǎn)風(fēng)險再度上升。

　　需求上，下游加工型企業(yè)開(kāi)工率有所提升，終端消費有所改善，但節奏偏慢。庫存上，春節期間國內超預期累庫，需持續關(guān)注庫存累積情況，注意庫存拐點(diǎn)。

　　近期因美聯(lián)儲鷹風(fēng)再起，建議謹慎觀(guān)望。