8.8原油期貨實(shí)時(shí)行情：需求端利空在逐步涌現 原油期價(jià)或震蕩向下調整

　　一、原油價(jià)格

　　原油價(jià)格及相關(guān)價(jià)差：供應端利多難以發(fā)揮作用，油價(jià)周度大幅下挫國際原油期貨本周大幅下挫，市場(chǎng)對需求疲弱的擔憂(yōu)蓋過(guò)了供給端的利好，周五美國就業(yè)增長(cháng)強勁也僅短暫拉升油價(jià)。

　　本周原油月差與絕對值一起拐頭。周度看，WTI下跌9.7%，Brent下跌8.7%，SC下跌5.10%。

　　二、原油供應——OPEC+9月僅增產(chǎn)10萬(wàn)桶/日

　　1、原油產(chǎn)量：OPEC+增產(chǎn)幅度低于市場(chǎng)預期

　　OPEC+決定將9月產(chǎn)量配額小幅增加10萬(wàn)桶/日，并按比例分配給23個(gè)地區，但實(shí)際上除了沙特和阿聯(lián)酋外，其他成員國都無(wú)法持續提高產(chǎn)量，這兩國的供應增幅約為3.3萬(wàn)桶/日。

　　沙特將銷(xiāo)往亞洲的OSP升至創(chuàng )記錄了高位，沙輕環(huán)比上調50美元，比市場(chǎng)預估的70-100美分略低。

　　OPEC7月產(chǎn)量環(huán)比增加31萬(wàn)桶/日至2898萬(wàn)桶/日，沙特的增產(chǎn)抵消了尼日利亞和利比亞產(chǎn)量的下滑。沙特7月增產(chǎn)15萬(wàn)桶/日，產(chǎn)量仍低于配額目標。阿聯(lián)酋、科威特7月產(chǎn)量與配額基本一致，伊拉克產(chǎn)量略高于配額。

　　2、庫存：全球各地區庫存周度整體攀升

　　EIA庫存報告略偏空，表需無(wú)亮點(diǎn)，總庫存略增。美國原油商業(yè)庫存增加446萬(wàn)桶，庫欣庫存增加92萬(wàn)桶，汽油庫存增加16萬(wàn)桶，餾分油庫存減少240萬(wàn)桶，不包括SPR在內的油品總庫存周度增加352萬(wàn)桶，庫存整體增加，利空油價(jià)。

　　三、原油需求：更多需求下滑跡象涌現

　　1、美國汽油表需跌破2020年同期

　　美國能源信息署最新統計顯示，截止7月29日當周，美國成品油表需周度持穩，汽油和餾分油表需周度略降。

　　2、中國6月成品油消費同比下滑7%

　　2022年6月全國成品油消費量3245萬(wàn)噸，同比下滑7%，其中汽油、航煤同比分別下降11.5%和32.8%，柴油同比增長(cháng)1.3%。6月我國天然氣表觀(guān)消費量288.7億立方米，同比下降4%。

　　3、其他地區：印度7月上半月燃料需求季節性環(huán)比下滑

　　印度石油部的石油規劃部門(mén)公布的數據顯示，印度7月上半月燃料需求環(huán)比下滑2.3%，其中汽油柴油分別環(huán)比下滑7.8%和14%。7月上半月燃料總消費比2019年增長(cháng)5.6%，汽柴油分別增長(cháng)28%和14%。

　　四、后市展望

　　過(guò)去一周?chē)�際原油市場(chǎng)接連釋放供應端利好，卻均不被市場(chǎng)認可。供給端的利好有這樣兩點(diǎn)，第一是OPEC+9月產(chǎn)量配額僅環(huán)比增加10萬(wàn)桶/日，10萬(wàn)桶是全球日均需求量的0.1%，對原油市場(chǎng)的供需無(wú)關(guān)痛癢。

　　同時(shí)OPEC+將這10萬(wàn)桶的增產(chǎn)平均分配給了每個(gè)地區，有閑置產(chǎn)能的阿聯(lián)酋和沙特分配的增產(chǎn)額度一共是3.3萬(wàn)桶/日。

　　第二個(gè)供應端利好是沙特對亞洲的OSP價(jià)格創(chuàng )出歷史新高。沙特阿美的月度定價(jià)決策被視為石油市場(chǎng)的風(fēng)向標。

　　這樣兩個(gè)重大利好均被市場(chǎng)忽視，最根本的原因是需求端的利空在逐步涌現，尤其是美國汽油表需降至五年同期最低，絕對值比疫情頻發(fā)時(shí)的2020年同期還要低，這被認為是非常重量級的需求利空信號。

　　截止7月30日全球陸上交通周度環(huán)比增加0.6%，其中除中國外亞太地區周度下降0.1%，歐洲和美洲分別增長(cháng)0.5%和0.9%。

　　截止8月3日當周中國陸上交通周度環(huán)比下降7.2%，這已經(jīng)是中國陸上交通連續第五周下滑。截至8月2日當周，商業(yè)客運航班的日均全球航空燃料需求周環(huán)比增長(cháng)0.9%。

　　截至7月31日當周，由于機場(chǎng)和航空公司的運營(yíng)混亂，歐洲管制地區的航班起降比上周下降了0.2%。在夏季旅游旺季，美國旅客人數比上周下降了2.0%。航空公司和機場(chǎng)都存在航班取消、燃油成本高、天氣問(wèn)題和物流問(wèn)題等負面風(fēng)險。

　　中國未來(lái)四周?chē)鴥榷ㄆ诤桨鄶盗繉⒃黾?6.7%，因為一些城市繼續放松封鎖限制。然而，這種增長(cháng)可能不會(huì )成為現實(shí)。

　　原油月差與絕對值一同回落，反映的是供需開(kāi)始寬松，過(guò)去一周，全球三地的油品總庫存全線(xiàn)攀升。亞洲最先脫離五年同期最低，其次是美國，現在歐洲也不再是五年同期最低了。原油價(jià)格可能震蕩，但趨勢向上的概率越來(lái)越小了，后期震蕩下行將是主趨勢。