上海滬工公司業(yè)績(jì)符合預期 航天板塊迎來(lái)擴產(chǎn)大周期(2)

　　高起點(diǎn)布局商業(yè)衛星，全球小衛星星座建設高峰有望開(kāi)啟，小衛星制造業(yè)務(wù)面對一片藍海：5G 布局下的通信時(shí)代，給太空互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展帶來(lái)新的機遇，美國商業(yè)航天有望快速推動(dòng)太空平民化時(shí)代的到來(lái)，星鏈計劃2020年在軌衛星接近1000 顆，2021 年有望繼續加速，國內大量低軌商業(yè)衛星項目也正在加速，在對衛星平民化的市場(chǎng)需求和國家政策支持下，低成本、快響應的微小商業(yè)衛星有望成為一片藍海市場(chǎng)，優(yōu)先受益。公司衛星業(yè)務(wù)是國內少數具有500kg 以上衛星AIT 場(chǎng)地的民營(yíng)衛星公司和衛星電子裝聯(lián)、熱控實(shí)施、射頻組件生產(chǎn)的產(chǎn)品供應商，2021 年發(fā)展有望加快。

　　風(fēng)險提示：宏觀(guān)經(jīng)濟持續大幅下行，國際貿易形勢嚴重惡化，行業(yè)競爭加劇，疫情加劇，匯率大幅波動(dòng)風(fēng)險，整合不及預期，基地建設項目推進(jìn)不及預期，可轉債項目推進(jìn)不及預期等。