2023年儲能市場(chǎng)規模有多大？未來(lái)股票還有上漲空間嗎？

　　儲能2023年發(fā)展趨勢好不好？前景投資價(jià)值如何？目前國金證券發(fā)研報認為：大儲是新能源長(cháng)期高比例滲透的必經(jīng)之路，也是中期硅料降價(jià)的最大受益方，看好2023年大儲行業(yè)“量利齊升”;歐美光伏PPA持續飆升，2023年高強度需求持續性可期，短期Q4國內需求啟動(dòng)顯著(zhù)，高價(jià)位放量趨勢明朗，有望驅動(dòng)Q4景氣度超預期及2023年一致預期上修。繼續看好：儲能、一體化龍頭、alpha硅料、設備、高景氣輔材等方向，同時(shí)建議關(guān)注海外自建產(chǎn)業(yè)鏈主線(xiàn)（設備+自動(dòng)化/能耗優(yōu)勢制造商+北美本土龍頭供應鏈）。

　　隨著(zhù)硅料降價(jià)的拐點(diǎn)逐漸臨近，近期市場(chǎng)對“大儲”的關(guān)注度持續提升。今年下半年以來(lái)，“大儲”始終是我們在新能源領(lǐng)域的首推細分方向，最主要的一條邏輯是：從金額角度看，儲能將是最大程度分享硅料利潤轉移的細分方向，這確保了“量增”，預計2023年全球新增電化學(xué)儲能裝機有望至少實(shí)現翻倍以上增長(cháng)，國內增速大概率更高;同時(shí)，我們始終認為，大儲相比戶(hù)儲是壁壘更高的一個(gè)市場(chǎng)，而這種高壁壘與當前“大儲不賺錢(qián)”（尤其在國內）現狀的不匹配情況，我們認為在明年也有望逐步改善，令大儲在2023年實(shí)現“量利齊升”的高景氣趨勢。本周我們重申一下判斷大儲量增與利升的原因：

　　量的角度：假設硅料從當前約30萬(wàn)/噸逐步降至10萬(wàn)/噸，對應組件/電站端成本下降至少0.5元/W，其中組件產(chǎn)業(yè)鏈部分供需關(guān)系改善環(huán)節的利潤擴張+EPC環(huán)節的利潤修復，我們預計有望分享0.15-0.2元/W左右，剩余0.3-0.35元/W將主要用于儲能/調峰能力的投資（約可滿(mǎn)足10%x2h的配儲要求），因此即使仍然把儲能設施當作“純成本項”考慮，運營(yíng)商也將在可接受的IRR范圍內具備投資能力，而對風(fēng)光電站的強配要求則在當前階段保證了運營(yíng)商的投資動(dòng)力。