A股申購 | 華原股份今日開(kāi)啟申購 市盈率15.98倍

　　4月17日，華原股份（838837.BJ）開(kāi)啟申購，發(fā)行價(jià)格為3.93元/股，申購上限為95萬(wàn)股，市盈率15.98倍，屬于北交所，國海證券為其保薦人。

　　據招股書(shū)介紹，華原股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為車(chē)用、非道路移動(dòng)機械用濾清器和工業(yè)用過(guò)濾設備的研發(fā)、制造與銷(xiāo)售，產(chǎn)品主要包括機油濾清器、柴油濾清器、空氣濾清器三大類(lèi)，以及燃氣濾清器、液壓過(guò)濾器、工業(yè)用過(guò)濾器等其他過(guò)濾產(chǎn)品，共3，000多個(gè)品種型號，廣泛用于商用車(chē)、工程機械、空氣壓縮機、燃氣輪機組等動(dòng)力和工業(yè)設備領(lǐng)域。

　　公司為國內主流的整車(chē)廠(chǎng)和發(fā)動(dòng)機主機廠(chǎng)配套提供濾清器產(chǎn)品，也為電力企業(yè)的發(fā)電機組、燃汽輪機組提供空氣過(guò)濾設備，主要客戶(hù)包括廣西玉柴機器股份有限公司、東風(fēng)商用車(chē)有限公司、安徽全柴動(dòng)力股份有限公司、昆明云內動(dòng)力股份有限公司等行業(yè)知名企業(yè)。其中，公司長(cháng)期與國內排名前列的柴油發(fā)動(dòng)機制造商玉柴股份合作，產(chǎn)品基本上覆蓋了玉柴股份的所有發(fā)動(dòng)機產(chǎn)品型號。

　　報告期內，公司共完成研發(fā)項目49項，涉及1，000多個(gè)產(chǎn)品型號;正在研發(fā)項目18項，其中包括“液壓濾清器”“開(kāi)式曲軸箱通風(fēng)油氣分離器”等新產(chǎn)品，為公司開(kāi)拓新的產(chǎn)品應用領(lǐng)域進(jìn)行技術(shù)儲備。

　　濾清器行業(yè)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，已成為汽車(chē)零部件行業(yè)中市場(chǎng)化程度較高、較成熟的子行業(yè)。公司是目前國內濾清器行業(yè)中主機/整車(chē)配套能力較強、產(chǎn)品品種齊全、研發(fā)創(chuàng )新能力較強的內資企業(yè)。根據中國內燃機工業(yè)協(xié)會(huì )濾清器分會(huì )的統計，2020年行業(yè)內產(chǎn)值超過(guò)億元的21家企業(yè)中，公司位列其中;在內資濾清器企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入排名中，公司位列第三。

　　業(yè)績(jì)方面，于2020年度、2021年度、2021年度以及2022年度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別約為4.18億元、5.14億元、5.05億元，其中，公司實(shí)現凈利潤分別約為2016.07萬(wàn)元、4273.99萬(wàn)元、3794.52萬(wàn)元。

　　報告期內，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為25.45%、19.99%和22.31%。公司表示，受運輸費轉入成本核算、原材料價(jià)格上漲、客戶(hù)年度價(jià)格調整慣例等因素影響，公司毛利率總體呈波動(dòng)下降趨勢。如果公司無(wú)法采取有效手段降低產(chǎn)品成本，不能持續推出適應整車(chē)廠(chǎng)商新車(chē)型的配套產(chǎn)品或者訂單量不及預期，公司面臨產(chǎn)品毛利率下降的風(fēng)險。