國臺酒業(yè)上市什么時(shí)候？國臺酒業(yè)上市股價(jià)會(huì )是多少？(2)

　　銷(xiāo)售費用年均增長(cháng)超100%，效率卻三連降

　　國臺酒業(yè)2017年至2019年實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入分別為5.73億元、11.76億元和 18.88億元。以2019年營(yíng)收計算，國臺酒業(yè)營(yíng)收規�？梢栽谀壳�19家白酒上市公司中排到第15位，在()之前，()之后。

　　在利潤方面，國臺酒業(yè)2017年至2019年歸母凈利潤分別是0.71億元、2.47億元和3.74億元。同樣以2019年白酒上市公司凈利潤為參考，國臺酒業(yè)同樣排在第15位。

　　不過(guò)從增速來(lái)看，國臺酒業(yè)近兩年的業(yè)績(jì)增速都可以排在行業(yè)首位。

　　最近三年，國臺酒業(yè)營(yíng)收年復合增長(cháng)率達到81.53%，近兩年營(yíng)收增速分別為105%和60%;歸母凈利潤近兩年增速分別為249%和51.65%。

　　在白酒行業(yè)普遍增速放緩的背景下，國臺酒業(yè)能創(chuàng )造如此高的業(yè)績(jì)增速得益于持續擴張戰略。

　　招股書(shū)顯示，2017年至2019年國臺經(jīng)銷(xiāo)商的數量分別為318家、428家和799 家。無(wú)論從近三年的業(yè)績(jì)規模和市場(chǎng)版圖看，國臺酒業(yè)擴張戰略發(fā)揮明顯。

　　不過(guò)，國臺酒業(yè)市場(chǎng)的持續擴張來(lái)源于公司不斷投入高額銷(xiāo)售費用的刺激。

　　2017年至2019年，國臺酒業(yè)營(yíng)業(yè)成本為1.66億元、3.17億元和4.64億元。營(yíng)業(yè)成本中銷(xiāo)售費用分別為 1.03億元、2.37億元和4.47億元，占當期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為 18.27%、20.33%和23.88%。

　　而且近兩年國臺酒業(yè)銷(xiāo)售費用的增長(cháng)率分別為130%和88.6%，均高過(guò)了同期國臺酒業(yè)營(yíng)收的增速，而且銷(xiāo)售費用年均增長(cháng)超100%。

　　在國臺酒業(yè)高額的銷(xiāo)售費用投入中，促銷(xiāo)支持費用和廣告費占據主要的成本。

　　報告期內，國臺酒業(yè)促銷(xiāo)費用分別為3373萬(wàn)元、8165萬(wàn)元和1.7億元，占銷(xiāo)售費用的比例分別為36.67%、34.43%和38.13%。近兩年的促銷(xiāo)費增速高達140%和107%。

　　近三年，國臺酒業(yè)廣告費支出分別為1604萬(wàn)元、7624萬(wàn)元和1.32億元，占銷(xiāo)售費用的比例分別為15.59%、32.15%和29.56%。近兩年的廣告費增速更是高達375%和74%。

　　對于高額銷(xiāo)售費用的投入，國臺酒業(yè)解釋稱(chēng)，公司當前的營(yíng)銷(xiāo)政策是基于白酒行業(yè)的發(fā)展狀況和自身發(fā)展的戰略規劃而制定的。

　　同時(shí)國臺酒業(yè)也在招股書(shū)中坦言，如果公司未來(lái)持續保持較大的銷(xiāo)售費用投入，其給營(yíng)業(yè)收入增量的邊際貢獻或會(huì )下降，并且在一定程度上也將削弱公司的利潤規模和盈利能力。