招商蛇口股票行情：營(yíng)收增速持續下滑 2020年銷(xiāo)售目標為2500億元

　　招商蛇口股票行情：營(yíng)收增速持續下滑 2020年銷(xiāo)售目標為2500億元

　　招商蛇口2019年年報顯示，報告期內，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入976.72億元，同比增長(cháng)10.64%。增速較2018年繼續下滑，為2016年以來(lái)的最低水平。

　　“招商蛇口的財務(wù)狀況這幾年一年比一年差，同樣是央企，保利地產(chǎn)財務(wù)狀況越來(lái)越好、效益越來(lái)越好，一兩年前保利股價(jià)比公司低八塊錢(qián)，到今天為止只差7毛錢(qián)就要追上來(lái)了，我希望管理層重視一下市值管理。”在4月21日下午舉行的招商蛇口（001979.SZ）2019年度業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上，一位個(gè)人投資者表達了自己的擔憂(yōu)。

　　雖然其房地產(chǎn)銷(xiāo)售額達2204.74 億元，同比增長(cháng) 29.25%，但盈利能力出現下滑，歸母凈利潤為160.3億元，同比增長(cháng)5.2%，增速較2018年下滑19.5個(gè)百分點(diǎn)；16.4%的歸母凈利潤率同比下滑了0.8個(gè)百分點(diǎn)。2019年其毛利率為34.6%，較2018年下降了4.8個(gè)百分點(diǎn)，其中營(yíng)收占比最高的深圳區域的毛利率出現了13個(gè)百分點(diǎn)的下滑。

　　與此同時(shí)，該公司扣非歸母凈利潤同比減少14.55%，如果不是得益于處置資產(chǎn)的收益，招商蛇口2019年的凈利潤甚至或出現下滑。

　　對于凈利潤跟不上銷(xiāo)售額的增速，招商蛇口財務(wù)總監黃均隆在業(yè)績(jì)會(huì )上回應，“銷(xiāo)售額的增長(cháng)與歸母凈利潤的增長(cháng)沒(méi)有直接關(guān)系，歸母凈利潤的構成除了受房地產(chǎn)項目結轉利潤的影響，還受到投資收益和減值的影響；銷(xiāo)售實(shí)現和入伙結轉的時(shí)間差基本是兩年，但2017年的銷(xiāo)售額含有比較多的深圳區域商辦整售的銷(xiāo)售額，這些商辦整售由于受精裝修工期影響，和房地產(chǎn)的快周轉有所差別，時(shí)間超過(guò)2年。”

　　黃均隆還表示，招商蛇口2019年毛利率下降，一是受限價(jià)和市場(chǎng)下滑影響，二是深圳地區的高毛利雙璽項目2019年的結轉量比2018年減少了18%。“穩健起見(jiàn)，我們2019年計提了20.9億元的減值，比2018年多了11個(gè)億的減值。”

　　此外，因2019年的業(yè)績(jì)增速未達招商蛇口第三批股權激勵計劃承諾，這部分期權或將難以行權的問(wèn)題。