華熙生物股票行情：擬收購佛思特公司全部股權 毛利率或存下滑隱憂(yōu)

　　華熙生物股票行情：擬收購佛思特公司全部股權 毛利率或存下滑隱憂(yōu)

　　6月9日晚間，華熙生物（688363.SH）發(fā)布公告，公司計劃以2.9億元價(jià)格收購東營(yíng)佛思特生物工程有限公司（下稱(chēng)“佛思特公司”）100%股權（對應佛思特公司的資產(chǎn)范圍為標的資產(chǎn)）。

　　本次交易完成后，佛思特公司成為華熙生物全資子公司。公司表示，收購將提升公司透明質(zhì)酸整體產(chǎn)能、豐富原料銷(xiāo)售區域，實(shí)現公司透明質(zhì)酸業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，進(jìn)一步提高公司在行業(yè)中的市場(chǎng)占有率和綜合競爭力。

　　目前佛思特公司正處于破產(chǎn)重整中。東辰集團、佛思特公司等因資金鏈斷裂、經(jīng)營(yíng)不善、為關(guān)聯(lián)方提供高額連帶擔保等原因，陷入債務(wù)危機，在債務(wù)負擔及運營(yíng)成本持續加重的情況下，先后向山東省東營(yíng)中院提出破產(chǎn)重整申請并獲得受理。

　　其中佛思特公司為生物醫藥板塊的經(jīng)營(yíng)主體。財務(wù)數據顯示，標的資產(chǎn)在2019年4月30日（評估基準日）的清算價(jià)值類(lèi)型評估值為2.89億元。其中，流動(dòng)資產(chǎn)清算價(jià)值1690.20萬(wàn)元；非流動(dòng)資產(chǎn)清算價(jià)值2.7億元。2019年度佛思特公司未經(jīng)審計的營(yíng)業(yè)收入為6864萬(wàn)元，凈利潤為-699萬(wàn)元。

　　在股東結構上，東辰集團持有佛思特公司94.98%股權，張振武持股5.02%。重整計劃草案完成資產(chǎn)及股權整合后的新東辰集團將代為持有佛思特公司股權，并根據重整投資協(xié)議的約定將佛思特公司股權轉讓給華熙生物。

　　研究報告顯示，透明質(zhì)酸在美容、護膚品及化妝品領(lǐng)域有著(zhù)廣泛的應用。由于醫藥級原料工藝要求較高，專(zhuān)業(yè)性較強，主要對接醫療機構；化妝品級產(chǎn)品和食品級產(chǎn)品根據下游客戶(hù)主要包含B2B和B2C兩種商業(yè)模式。

　　在毛利率情況上，醫藥級原料是附加值最高的原料產(chǎn)品，食品級透明質(zhì)酸毛利率最低。2018年華熙生物食品級原料的平均銷(xiāo)售價(jià)格為0.13萬(wàn)元/kg，產(chǎn)品毛利率水平為53.44%，遠低于當年滴眼液級原料業(yè)務(wù)毛利率88.25%，注射級90.15%，化妝品級71.78%的水平。