封閉式基金簡(jiǎn)介

　　封閉式基金屬于信托基金，是指基金規模在發(fā)行前已確定、在發(fā)行完畢后的規定期限內固定不變并在證券市場(chǎng)上交易的投資基金。自從上世紀90年代初至今，中國已成立54只封閉式基金。

　　由于封閉式基金在證券交易所的交易采取競價(jià)的方式，因此交易價(jià)格受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響而并不必然反映基金的凈資產(chǎn)值，即相對其凈資產(chǎn)值，封閉式基金的交易價(jià)格有溢價(jià)、折價(jià)現象。國外封閉式基金的實(shí)踐顯示其交易價(jià)格往往存在先溢價(jià)后折價(jià)的價(jià)格波動(dòng)規律。從中國封閉式基金的運行情況看，無(wú)論基本面狀況如何變化，中國封閉式基金的交易價(jià)格走勢也始終未能脫離先溢價(jià)、后折價(jià)的價(jià)格波動(dòng)規律。目前，中國封閉式基金正運行在“折價(jià)”的階段，并且自2002年以來(lái)我國封閉式基金的折價(jià)率（市價(jià)減凈值再除于凈值）呈現出逐步上升的趨勢，部分封閉式基金長(cháng)時(shí)間的折價(jià)率竟高達30%以上，明顯高于國外封閉式基金的折價(jià)水平。 按照《證券投資基金管理辦法》的規定，封閉式基金的收益分配每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實(shí)現收益的90%，封閉式基金一般采用現金方式分紅。

　　封閉式基金另外，在西方國家一百多年的基金發(fā)展史中，一直是封閉式基金獨占鰲頭，直到上世紀八十年代后才讓位于開(kāi)放式基金而居次席。相對國外封閉式基金的發(fā)展歷程，中國封閉式基金尚屬嬰幼兒階段，理應有巨大的生存發(fā)展空間。但令人困惑的是，經(jīng)歷了起步、規范和發(fā)展的我國封閉式基金，卻在最近一年多時(shí)間里止步不前了。從市場(chǎng)表現看，封閉式基金上市即跌破發(fā)行價(jià)、而且價(jià)格不斷走低，成交日趨萎縮，原本精彩紛呈的基金市場(chǎng)幾成一潭死水，波瀾不興。特別是封閉式基金的發(fā)行渺無(wú)音訊已一年有余。這一切似乎在昭示：封閉式基金已窮途末路。