理財案例：散戶(hù)怎么玩轉交易型開(kāi)放式基金？

　　理財案例：散戶(hù)怎么玩轉交易型開(kāi)放式基金？

　　眼下，兩市ETF基金數量增至91只，ETF基金如今已經(jīng)成為二級市場(chǎng)中必不可少的投資品種，但大多數基民對ETF基金還是知之甚少，不敢輕易投資。事實(shí)上，投資ETF基金只要掌握申購、贖回、套利的基本規則即可操作。

　　首先我們就來(lái)了解什么是ETF基金，ETF基金即交易型開(kāi)放式指數基金，是開(kāi)放式基金的一種特殊類(lèi)型，它結合了封閉式基金和開(kāi)放式基金的運作特點(diǎn)。投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時(shí)，又可以像封閉式基金一樣在二級市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)賣(mài)ETF份額。

　　在購買(mǎi)方式上，投資者可以通過(guò)兩種方式申購，既可以按照當天的基金凈值向基金管理者購買(mǎi)。也可以在證券市場(chǎng)上直接從其他投資者那里購買(mǎi)，購買(mǎi)的價(jià)格由買(mǎi)賣(mài)雙方共同決定，這個(gè)價(jià)格往往與基金當時(shí)的凈值有一定差距。

　　投資者需要注意的是，ETF的申購是以組合證券（所謂一籃子股票）換取相應的基金份額，贖回則是以基金份額換取相應的組合證券。

　　接下來(lái)，我們就說(shuō)最關(guān)鍵的套利機制，由于ETF在二級市場(chǎng)交易，受供需關(guān)系的影響，會(huì )造成ETF市場(chǎng)交易價(jià)格與其凈值之間產(chǎn)生偏差。此外，ETF收取管理費、付出交易成本以及分派股息紅利，也會(huì )造成兩者間一定的偏差。由此，投資者就可以利用申購贖回機制進(jìn)行套利交易。

　　比如，當上證50ETF的市場(chǎng)交易價(jià)格高于基金份額凈值時(shí)，投資者可以買(mǎi)入組合證券，用此組合證券申購ETF基金份額，再將基金份額在二級市場(chǎng)賣(mài)出，從而賺取扣除交易成本后的差額。相反，當ETF市場(chǎng)價(jià)格低于凈值時(shí)，投資者可以買(mǎi)入ETF，然后通過(guò)一級市場(chǎng)贖回，再在A(yíng)股市場(chǎng)將股票拋掉，賺取其中的差價(jià)。