股市是一個(gè)國家地區經(jīng)濟的映像。歷史經(jīng)驗和世界經(jīng)驗都一再表明，一個(gè)國家的經(jīng)濟增長(cháng)不可能穩定在一個(gè)固定的速度上，而是“能快就快，該慢則慢”。因此，在多重經(jīng)濟因素的共同作用下，股市的運行顯然無(wú)法違背這一規律，必然經(jīng)歷起伏波動(dòng)。問(wèn)題的關(guān)鍵是看股市的運動(dòng)是否在一種平衡的動(dòng)態(tài)下發(fā)展。就像我們多次強調的，中國經(jīng)濟高速增長(cháng)，以及由此帶動(dòng)的上市公司的業(yè)績(jì)增長(cháng)是可以預期的。因此，投資人需要做的事情不是因恐懼而放棄，而是要采取恰當措施，控制股市波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險。
投資的關(guān)鍵是什么？高盛公司著(zhù)名的量化投資泰斗Bob Letterman曾經(jīng)一言以蔽之：有效、高效地控制風(fēng)險。這也是那些無(wú)往而不勝的量化投資模型成功的原因所在。理論上，投資人無(wú)法在市場(chǎng)的最低點(diǎn)進(jìn)行一次性投資，普通投資人也無(wú)法擁有或享受到那些高深炫目的模型，因此可以選擇定期定額投資基金作為替代，通過(guò)平均成本來(lái)“平滑”投資風(fēng)險。要獲取可控風(fēng)險下的投資收益，就要走過(guò)市場(chǎng)波動(dòng)，等待市場(chǎng)回升。這需要“不拋棄、不放棄”的堅持才可能見(jiàn)到成果，所謂“守得云開(kāi)見(jiàn)月明”。我國國民經(jīng)濟過(guò)去通常的周期為3至5年一個(gè)循環(huán)，從這個(gè)角度看，“定投”的階段性成效也要至少3至5年才可以看到。而且進(jìn)行定投的錢(qián)一定是投資者的“閑錢(qián)”，因為股市的常態(tài)就是風(fēng)云變幻，“閑錢(qián)”可能更有助于投資者作出明智的選擇，因為投資需要信心，需要智慧，也需要點(diǎn)勇氣。
基金業(yè)的“定投”業(yè)務(wù)目前更是尚未完成一個(gè)完整的牛熊周期。因此我們還很難在身邊看到鮮活的長(cháng)期“定投”獲利示例。投資人面對的多是理論論證和來(lái)自別國的成功故事。然而，理論是否會(huì )變成現實(shí)，他人的成功是否會(huì )在我的身上復制，這些疑惑都會(huì )動(dòng)搖投資人的信心，影響投資人的決策。在這里，我們只想說(shuō)，堅持是一項寶貴的操守，更是一種境界。只要選對了投資對象，耐心和恒心總會(huì )得到報酬的。
（南方財富網(wǎng)基金頻道）