強周期行業(yè)有哪些 強周期和弱周期的區別

　　強周期和弱周期如何影響你的投資?為什么A股的各個(gè)行業(yè)很少齊頭并進(jìn)，而總是上演這樣“你方唱罷我登場(chǎng)”的戲碼呢?追根溯源，其實(shí)跟兩個(gè)字有關(guān)：“周期”。

　　萬(wàn)物都有周期，行業(yè)發(fā)展也不例外。在股市中什么是周期?行業(yè)間的強周期與弱周期，又是怎么判斷的呢?

　　看天吃飯的“強周期”與經(jīng)營(yíng)穩定的“弱周期”

　　所謂“周期”，指的是一組事件或現象按同樣的順序重復出現時(shí)，就把完成這一組事件或現象的時(shí)間稱(chēng)為周期。

　　經(jīng)濟發(fā)展有周期，比如我們之前科普過(guò)的“美林時(shí)鐘”，原理就是按照經(jīng)濟周期變化以及貨幣政策變化來(lái)調整資產(chǎn)配置。按行業(yè)來(lái)看，有的行業(yè)受經(jīng)濟周期影響很強，不能一直穩定地賺錢(qián)，盈利和股價(jià)都會(huì )呈現周期性變化，我們稱(chēng)之為“強周期行業(yè)”，也叫“周期性行業(yè)”;有的行業(yè)盈利基本不受經(jīng)濟周期影響，比較穩定，我們就稱(chēng)之為“弱周期行業(yè)”，也叫“非周期性行業(yè)”或者“防御性行業(yè)”。

　　所以，受到經(jīng)濟景氣周期影響的強弱，是判斷“強周期”與“弱周期”行業(yè)的關(guān)鍵。

　　A股行業(yè)各自屬于哪個(gè)“陣營(yíng)”?

　　了解了“強周期”與“弱周期”的區別，那么A股市場(chǎng)上那么多行業(yè)，又各自屬于哪個(gè)“陣營(yíng)”呢?

　　先說(shuō)“強周期”行業(yè)，一般分為三類(lèi)：

　　第一類(lèi)是與經(jīng)濟周期高度相關(guān)的工業(yè)類(lèi)周期行業(yè)，比如有色金屬、鋼鐵、化工、水泥、電力、煤炭、石化等等，都屬于典型的“強周期”行業(yè)。其邏輯在于，當經(jīng)濟高速增長(cháng)時(shí)，作為拉動(dòng)經(jīng)濟的“三駕馬車(chē)”之一，固定資產(chǎn)投資也呈現上升趨勢，市場(chǎng)對這些行業(yè)的產(chǎn)品需求也在高漲，這些行業(yè)的業(yè)績(jì)就會(huì )保持較高增速;而當經(jīng)濟衰弱時(shí)，固定資產(chǎn)投資會(huì )相對較弱，市場(chǎng)對這些行業(yè)的需求也在減弱。

　　第二類(lèi)是一些非必需的消費品行業(yè)，比如房地產(chǎn)、汽車(chē)、旅游、服裝、航空等等，由于消費群體的購買(mǎi)力有時(shí)強有時(shí)弱，因此也具有鮮明的周期性特征。當經(jīng)濟形勢好時(shí)，消費者的收入也會(huì )增長(cháng)，購買(mǎi)力比較強，這些行業(yè)的景氣度也會(huì )比較高;但反過(guò)來(lái)，一旦經(jīng)濟形勢不好，就會(huì )減少對這類(lèi)非必需品的消費，這些行業(yè)的景氣度也會(huì )比較低。

　　此外，銀行、保險、券商等金融業(yè)與工商業(yè)和居民消費密切相關(guān)，因此也具有顯著(zhù)的周期性特征。

　　再看“弱周期”行業(yè)，主要包括食品飲料、農林牧漁、醫藥生物等等。因為不管經(jīng)濟好與壞，大家總要吃飯，病了也需要看病吃藥，所以這些“剛需”行業(yè)很少受到宏觀(guān)經(jīng)濟的影響。

　　“強周期”和“弱周期”如何影響投資?

　　明白了“強周期”行業(yè)的景氣度與經(jīng)濟周期息息相關(guān)，那么其股價(jià)漲跌、市場(chǎng)表現自然也與經(jīng)濟周期緊密相連。在經(jīng)濟基本面向好時(shí)，“強周期”行業(yè)的表現一般也會(huì )比較好，比如今年7月那波上漲行業(yè)，主要原因之一就是受到經(jīng)濟基本面回暖的驅動(dòng)，證券、房地產(chǎn)、銀行、采掘等“強周期”行業(yè)的表現比較搶眼。

　　在經(jīng)濟基本面不太好時(shí)，“強周期”行業(yè)可能會(huì )開(kāi)始低迷，作為“經(jīng)濟晴雨表”的股市整體情況一般也不會(huì )太好。這個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)資金開(kāi)始尋求“避風(fēng)港”，醫藥生物、食品飲料這些受經(jīng)濟影響小的“弱周期”行業(yè)往往就會(huì )表現相對更強，比如今年年初受到“黑天鵝”沖擊，經(jīng)濟基本面受到重創(chuàng )，大家就一窩蜂地涌向醫藥生物、食品飲料來(lái)“抱團取暖”，造就了一番亮眼的結構性行情。

　　回到當前市場(chǎng)，“強周期”與“弱周期”行業(yè)，誰(shuí)又會(huì )是未來(lái)行情的焦點(diǎn)呢?有觀(guān)點(diǎn)認為，從短期來(lái)看，隨著(zhù)經(jīng)濟基本面復蘇，流動(dòng)性邊際收緊，很多“強周期”行業(yè)的估值都處于歷史低位，市場(chǎng)風(fēng)格或將切換至低估值、盈利驅動(dòng)的“強周期”板塊。而且日歷效應顯示，強周期板塊往往在四季度收獲相對較好的收益。從長(cháng)期來(lái)看，以芯片、5G為代表的新基建類(lèi)科技板塊更符合本輪行情特征，其長(cháng)期配置價(jià)值同樣值得關(guān)注。