從理論上說(shuō)，投資收益率上升無(wú)非兩種可能，一種是貨幣市場(chǎng)基金的再投資收益率上升，另外一種可能是基金管理者將貨幣市場(chǎng)基金進(jìn)行債券投資所產(chǎn)生的浮盈兌現。在第一種情況下，貨幣市場(chǎng)基金的高收益率是可以持續的，但這種高收益率不可能較前期高出很多（比如說(shuō)收益率能從4%提高到5%，但是要在短時(shí)間內持續在6%以上則可能性較�。�；在第二種情況下，貨幣市場(chǎng)基金的高收益率則不可持續，雖然此時(shí)的收益率會(huì )很高（比如達到8%以上），但是7天過(guò)后，貨幣市場(chǎng)基金的7日年化收益率又會(huì )回到原來(lái)的水平。
7日年化收益率是一個(gè)用來(lái)平滑表示貨幣市場(chǎng)基金收益率的指標，但是該指標有利也有弊，好處在于該指標的波動(dòng)性比日萬(wàn)份收益更小一點(diǎn)，壞處在于當日的7日年化收益率會(huì )受到前幾日該基金已實(shí)現收益的影響。有的投資者買(mǎi)入貨幣市場(chǎng)基金時(shí)是因為看到該基金7日年化收益率很高，殊不知他T日進(jìn)行申購，T+1日份額才得到確認，其收益取決于未來(lái)幾日該基金所能實(shí)現的收益，而不是該基金過(guò)去幾天已實(shí)現的收益。所以，如果當某貨幣基金在大幅兌現債券浮盈之后，每日的萬(wàn)份收益下降，那么，該投資者真實(shí)享受到的收益并沒(méi)有7日年化收益率所顯示的那么高。之所以會(huì )出現這種情況，主要是因為貨幣市場(chǎng)基金的7日年化收益率會(huì )受到過(guò)去7天中某天的日萬(wàn)份收益的影響，其代表的是過(guò)去7天的平均收益率，并不代表貨幣市場(chǎng)基金當前組合的真實(shí)收益狀況。
對于精明的投資者來(lái)說(shuō)，他們在關(guān)注7日年化收益率的同時(shí)會(huì )更關(guān)注每日萬(wàn)份收益，然后將日萬(wàn)份收益乘以365，就是當前貨幣市場(chǎng)基金的實(shí)際收益率。
對于專(zhuān)業(yè)的投資者來(lái)說(shuō)，他們還會(huì )關(guān)注節假日期間的每日萬(wàn)份收益，因為節假日期間基金管理者無(wú)法對貨幣市場(chǎng)基金的收益進(jìn)行調整，節假日的萬(wàn)份收益能反映出該基金組合靜態(tài)收益率的高低。由于周六日的萬(wàn)份收益一般會(huì )合并公布，因此將周六日的萬(wàn)份收益除以2，再乘以365，就是該貨幣市場(chǎng)基金投資組合最真實(shí)的靜態(tài)收益率。
總而言之，對于投資者來(lái)說(shuō)，選擇貨幣市場(chǎng)基金的標準，不僅要看7日年化收益率，更要看每日萬(wàn)份收益的穩定性。
�。ㄗ髡呦狄追竭_穩健收益債券基金、貨幣基金基金經(jīng)理）
在關(guān)注7日年化收益率的同時(shí)，投資者更應關(guān)注每日萬(wàn)份收益，而節假日的萬(wàn)份收益能反映出該基金組合靜態(tài)收益率的高低。
簡(jiǎn)單計算方法如下：
日萬(wàn)份收益*365=實(shí)際收益率
周六日的萬(wàn)份收益/2*365=靜態(tài)收益率
（南方財富網(wǎng)基金頻道）