在指數的建立上,通過(guò)市值或者市場(chǎng)規模對證券價(jià)格進(jìn)行加權,是最流行也最傳統的方法。那些較大市值的股票將主導指數的走勢,而那些市值較小的股票對股指的影響也相應較校
比如大多數指數型基金普遍跟蹤的納斯達克綜合指數和標準普爾500指數采用的都是市值加權的方法。而道瓊斯平均工業(yè)指數采取的就不是市值加權的方法,而是根據指數中所跟蹤的單個(gè)股票價(jià)格進(jìn)行計算,那些價(jià)格最高的股票往往能對道瓊斯工業(yè)平均指數起到?jīng)Q定性作用。
平均加權法
平均加權指數基金對于不同證券的持有份額相同。比如,Rydex S&P 平均加權指數型基金就持有標準普爾500指數所跟蹤的股票,不同的是,它并不是像其他指數型基金那樣根據所持有股票市值的大小進(jìn)行配置,而是將每種股票的配置比例控制在0.2%。
這種方法能在最大程度上降低由于某只股票市值過(guò)大而對指數的走勢產(chǎn)生的主導作用。
平均加權策略的翻版就是平衡不同行業(yè)之間的分配。ALPS平均加權行業(yè)指數型基金所持有的每個(gè)不同行業(yè)的股票平均份額為11.11%,而這些股票來(lái)源于SPDRs(追蹤標準普爾500指數的ETF)所追蹤的9個(gè)行業(yè)。
從以往經(jīng)驗來(lái)看,當中盤(pán)股和小盤(pán)股受到青睞時(shí),平均加權策略?xún)?yōu)于傳統的市值加權策略。這在2009年可見(jiàn)一斑,Rydex S&P 平均加權指數型基金2009年增長(cháng)45.03%,而標準普爾 500指數上漲僅為26.27%。
基本面指數投資法
通過(guò)市場(chǎng)規模權衡進(jìn)行投資是一種方法,然而,也可以使用一些基本指標對股票進(jìn)行篩選,比如公司面值、股利收益率、收入和其他基本因素。
FTSE RAFI美國基本面大型股指數基金所持有的股票和羅素1000指數(Russell 2000 Index)所跟蹤的股票相同。然而,不同于后者的是,前者對現金流、股利等基本面較好的股票加大了配置比例
(南方財富網(wǎng)基金頻道)