保本基金購買(mǎi)、贖回時(shí)點(diǎn)是關(guān)鍵

　　保本基金的保本是有條件保本，其一，須持有至到期，中途贖回不提供保本�，F有的4只保本基金只有國泰金鹿保本二期的保本周期為2年，其余3只保本基金的保本周期均為3年。國泰金鹿保本增值2期在今年成立，其

　　保本基金漫畫(huà)它3只在2007年成立，4只保本基金離保本到期均有一年多的時(shí)間。其二，多數基金申購不保本，認購才保本�，F有的4只保本基金中，僅有金元比聯(lián)寶石動(dòng)力在申購期內申購也提供保本，其它3只基金只在認購期內認購才保本，而在保本周期內申購則不保本。

　　因為現有的4只保本基金都是保證保本基金，都有公司對到期保本進(jìn)行擔保，擔保公司一般實(shí)力雄厚，到期出現不能保本的概率很小。南方避險增值由中投信用擔保有限公司進(jìn)行擔保，國泰金鹿保本由中國建銀投資有限責任公司進(jìn)行擔保，銀華保本增值和金元比聯(lián)寶石動(dòng)力分別由北京首都創(chuàng )業(yè)集團有限公司與首都機場(chǎng)集團公司提供擔保。

　　因此，購買(mǎi)、贖回的時(shí)點(diǎn)是關(guān)鍵。在認購期認購的投資者即使虧損，到期本金虧損的一般情況不會(huì )發(fā)生，但如果中途贖回，則可能發(fā)生本金虧損。對于在申購期內申購的投資者，則現有的虧損已成為實(shí)際的虧損，即使持有至到期也不一定保本。

　　慧眼挑保本基金

　　中國保本基金合同中一般說(shuō)明其投資采用恒定比例投資組合保險策略（CPPI），大致可分為三步：第一步，根據投資組合期末最低目標價(jià)值和合理的折現率設定當前應持有的保本資產(chǎn)的數量，即投資組合的價(jià)值底線(xiàn)；第二步，計算投資組合現時(shí)凈值超過(guò)價(jià)值底線(xiàn)的數額，該數值等于安全墊；最后，將相當于安全墊特定倍數的資金規模投資于收益資產(chǎn)（中國主要是股票）以創(chuàng )造高于最低目標價(jià)值的收益，其余資產(chǎn)投資于保本資產(chǎn)以在期末實(shí)現最低目標價(jià)值。恒定比例投資策略一般要求根據市場(chǎng)的波動(dòng)來(lái)調整、修正安全墊特定倍數從而來(lái)確定收益資產(chǎn)與保本資產(chǎn)在投資組合中的比重�；�金發(fā)生虧損，相應要求保本資產(chǎn)的比例在基金凈產(chǎn)中的比例增加，而且在今年弱市的環(huán)境中，保本基金的安全墊倍數變小，收益資產(chǎn)的比例縮小。這使得基金在實(shí)際操作中大幅提高債券等固定收益等金融資產(chǎn)的配置，減少收益資產(chǎn)的配置。在這個(gè)階段，保本基金的風(fēng)險收益特征和債券型基金更接近。