國泰金鹿版本基金運作首期行業(yè)所謂保本基金，是指在基金產(chǎn)品的一個(gè)保本周期內（基金一般設定了一定期限的鎖定期，在中國一般是3年，在國外甚至達到了7年至12年），投資者可以拿回原始投入本金，但若提前贖回，將不享受優(yōu)待。這類(lèi)基金對于風(fēng)險承受能力比較弱的投資者或是在未來(lái)股市走勢不確定的情形下，是一個(gè)很好的投資品種，既可以保障所投資本金的安全，又可以參與股市上漲的獲利，具有其特定的優(yōu)勢。
如果不考慮通脹壓力的話(huà)，保本基金基本是無(wú)風(fēng)險概念。其2005年能有高調業(yè)績(jì)表現，功臣當然首推債市的走牛。南方避險基金經(jīng)理蘇彥祝表示，去年10月央行加息，當市場(chǎng)某些經(jīng)濟學(xué)家認為是加息周期開(kāi)始之際，南方基金卻研究判斷這是加息的結束，遂放大了債券的久期，投資長(cháng)債品種，其中國債504品種在不到3個(gè)月的時(shí)間內最高漲了10%以上。
不過(guò)，因為3年保本期限的限制，保本基金主要是投資剩余期限在3年以?xún)鹊亩唐趥�，而此�?lèi)券種2005年總體回報也僅在3%左右，所以更高的收益還是來(lái)自基金經(jīng)理對于“風(fēng)險資產(chǎn)”的主動(dòng)運作。以南方避險為例，晨星數據顯示，其最近股票持倉比重為22.22%，而其他保本基金最高的股票配置比例僅為10.10%，業(yè)內人士分析認為，上述差異是造成保本基金業(yè)績(jì)差異的重要原因之一。
（南方財富網(wǎng)基金頻道）