基金累計凈值是什么意思?基金累計凈值和復權凈值的區別是什么

　　基金累計凈值是什么意思?基金累計凈值和復權凈值的區別是什么

　　基金公司在每天發(fā)布凈值的同時(shí) ，也會(huì )發(fā)布一個(gè)叫“累計凈值”的指標。從原理上看，累計凈值是凈值加上總分紅。比如一只基金成立3年，當前凈值是3元，紅利 3 年一共發(fā)放了3元，那么這個(gè)基金的累計凈值就是6元。關(guān)于這個(gè)指標，我猜想其原本的意思是考察一個(gè)基金成立以來(lái)的總收益情況，似乎累計凈值越高， 說(shuō)明這個(gè)基金的總收益越高。

　　但實(shí)際上，這個(gè)指標從原理上看有個(gè)大問(wèn)題，累計凈值其實(shí)是按照“現金分紅”考慮的凈值。分紅越多的基金在同等條件下，累計凈值越低。舉例來(lái)說(shuō)，一只基金單位凈值原先是1.2元，分紅后到了1元 ，累計凈值會(huì )將現金分紅的0.2元記入，還是 1.2 元。如果 1 個(gè)月后，單位凈值上漲10%，漲到了 1.1元 ，但累計凈值也只是1.2+1*10%= 1.3 元，累計凈值漲幅只有 （1.3-1.2）/1.2*100%=8.3%。 順便插一句，算收益千萬(wàn)不能用累計凈值。

　　另外，大部分人采用紅利再投資方式，而紅利再投資是反映不到累計凈值里面的。也就是說(shuō)，累計凈值的增長(cháng)和其資產(chǎn)增長(cháng)是不同步的。所以，根本反映不出來(lái)“總收益”。

　　而基金拆分對累計凈值的影響就更亂了。 第一個(gè)搞拆分的富國天益，從1.6元拆分到1元。 他們考慮累計凈值的時(shí)候，就把拆分當作分紅考慮，類(lèi)似一只1.6元的基金 ，分紅0.6元。以后凈值漲 1 分錢(qián)，累計凈值也漲1分錢(qián)，這樣凈值增長(cháng)值和累計凈值增長(cháng)值一樣。

　　所以，在計算基金的歷史業(yè)績(jì)時(shí)，也應該把這些分紅因素考慮進(jìn)去，這就引入了復權凈值的概念。下表列出了富國天成紅利 （100029 股吧，行情，資訊，主力買(mǎi)賣(mài)）各類(lèi)凈值數據，可以看出，單位凈值《累計凈值《復權凈值。因為復權凈值是對基金的單位凈值進(jìn)行了復權計算，對基金的分紅或拆分因素進(jìn)行了綜合考慮，所以會(huì )高一些。

　　由此可知，基金復權凈值的意義，在于公平的對基金歷史業(yè)績(jì)進(jìn)行對比，還原基金歷史增長(cháng)率的真實(shí)面貌，幫助基金投資者進(jìn)行基金選擇。

　　表格1: 富國天成紅利今年以來(lái)凈值表現

　　數據來(lái)源：東方財富Choice數據，天天基金研究中心，截止日期：2015-1-15