南方基金資產(chǎn)配置部：配置型FOF或成市場(chǎng)主流

　　南方基金資產(chǎn)配置部：配置型FOF或成市場(chǎng)主流

　　備受業(yè)界關(guān)注的FOF基金“估值指引”日前出臺，這意味著(zhù)該類(lèi)基金推出進(jìn)入“讀秒時(shí)刻”。

　　作為FOF領(lǐng)域涉獵較早的基金公司，南方基金資產(chǎn)配置部人士在展望FOF基金發(fā)展前景時(shí)表示，FOF基金在資產(chǎn)配置和基金篩選上為投資者提供了便利。因此，未來(lái)FOF或將以散戶(hù)投資者為主。而產(chǎn)品方面，配置型FOF基金將成為市場(chǎng)主流。至于內外部FOF基金的發(fā)展前景，南方基金分析認為各有利弊，需要基金公司結合自身優(yōu)勢和產(chǎn)品特點(diǎn)發(fā)展適合投資者需求的產(chǎn)品，實(shí)現FOF基金的投資目標。

　　南方基金資產(chǎn)配置部人士認為，內外部FOF各有優(yōu)缺點(diǎn)，哪一種更具生命力不能一概而論。運用內部基金構建FOF組合雖然在費用上具有更明顯的優(yōu)勢，但也對基金公司的資產(chǎn)配置能力和底層產(chǎn)品的投資管理能力提出更高要求�；�金公司具體運用內部基金還是外部基金就好比一支球隊是否需要聘用外援，最終還是需要結合自身的優(yōu)勢和產(chǎn)品特點(diǎn)發(fā)展適合投資者需求的產(chǎn)品。

　　要實(shí)現FOF基金的投資目標，投資策略至關(guān)重要。南方基金介紹，FOF基金的收益主要來(lái)自于三部分：一部分是資產(chǎn)配置，另一部分是底層基金，第三部分是市場(chǎng)時(shí)機的選擇，而資產(chǎn)配置是影響FOF基金業(yè)績(jì)表現的最主要因素。在資產(chǎn)配置層面，從投資標的的范圍上來(lái)看，有全球配置、股債配置和行業(yè)資產(chǎn)配置；從時(shí)間跨度上來(lái)看，則包括中長(cháng)期的戰略資產(chǎn)配置和偏短期的戰術(shù)資產(chǎn)配置；從資產(chǎn)管理人特點(diǎn)與投資者性質(zhì)上看，有買(mǎi)入持有策略、恒定混合策略和投資組合保險策略。具體來(lái)看，比較常見(jiàn)的資產(chǎn)配置策略包括美林時(shí)鐘、核心-衛星、目標日期、目標風(fēng)險等。在組合構建和基金選擇的層面，有運用ETF和指數基金構建的動(dòng)量策略，也有全部用指數基金或者全部運用主動(dòng)管理型基金或采用主動(dòng)管理加指數基金的方式構建的FOF組合。

　　南方基金資產(chǎn)配置部認為，從海外市場(chǎng)FOF的發(fā)展情況來(lái)看，產(chǎn)品種類(lèi)上主要以配置型FOF為主，但也有其他如股票型、債券型和另類(lèi)投資型FOF。隨著(zhù)國內公募基金市場(chǎng)的發(fā)展和產(chǎn)品種類(lèi)不斷齊全，FOF的類(lèi)別也將更加豐富，但整體來(lái)看，或將以配置型產(chǎn)品為主。國內公募基金數量繁多，個(gè)人投資者在篩選上具備一定難度，FOF由專(zhuān)業(yè)機構管理，在資產(chǎn)配置和基金篩選上為投資者提供了便利。因此，未來(lái)FOF或以散戶(hù)投資者為主。

　　如何挑選出適合自己的FOF基金？南方基金給出了中肯的建議：首先，投資者要對FOF基金的投資目標、風(fēng)險以及投資策略有初步的了解，選擇符合自己風(fēng)險承受能力和中長(cháng)期投資目標的產(chǎn)品。

　　作為公募系FOF領(lǐng)域的先行者，南方基金已經(jīng)做了大量準備工作并積淀了諸多發(fā)展FOF的優(yōu)勢。首先，南方基金的投研團隊在業(yè)內屬于第一梯隊；其次，南方基金的產(chǎn)品種類(lèi)齊全，涵蓋了權益、固定收益、量化、海外股票、海外債券等多種品類(lèi)，為FOF基金實(shí)現資產(chǎn)配置提供了條件。此外，南方基金還于2016年成立了資產(chǎn)配置部，并與MorninGStar達成戰略合作協(xié)議，Morningstar將在基金研究方面提供支持。