易方達基金：醫藥板塊的相對溢價(jià)將會(huì )維持

　　易方達基金：醫藥板塊的相對溢價(jià)將會(huì )維持

　　近期醫藥股有所走強，醫藥行業(yè)及主題基金受到投資者青睞。繼易方達醫療保健基金后，易方達滬深300醫藥ETF也與上周成立，為投資者參與醫藥板塊又增添了新的利器。

　　易方達滬深300醫藥ETF是上海證券交易所與易方達基金研究共同推出以滬深300為基礎的跨市場(chǎng)系列行業(yè)ETF，以跟蹤滬深300醫療衛生指數為投資標的的醫療衛生ETF率先發(fā)行，在目前經(jīng)濟轉型的大背景，這一一直以來(lái)被資本市場(chǎng)認同的板塊將為投資者帶來(lái)更有效的投資工具，推動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展。

　　滬深300醫療衛生ETF基金經(jīng)理余海燕表示，在目前宏觀(guān)經(jīng)濟結構調整的過(guò)程中，與其他行業(yè)板塊相比，醫藥需求將繼續保持強勁增長(cháng)，并且增長(cháng)邏輯清晰，醫療衛生相關(guān)企業(yè)保持持續性、確定性的增長(cháng)概率非常大。

　　在余海燕看來(lái)，未來(lái)5-10年中國經(jīng)濟還可以保持7%左右的增長(cháng)。未來(lái)行業(yè)機遇將來(lái)自于真正受益于制度變革、居民消費升級和產(chǎn)業(yè)本身需求產(chǎn)業(yè)，一部分產(chǎn)業(yè)未來(lái)可能會(huì )發(fā)展速度比較快，甚至不排除會(huì )成為新的支柱產(chǎn)業(yè)，比如醫療保健。她的判斷主要基于以下三方面：首先，醫保從廣覆蓋進(jìn)入了高保障的階段，預計衛生費用占GDP比重將穩步上升。在過(guò)去幾十年，世界各國的醫療衛生支出隨著(zhù)本國經(jīng)濟的增長(cháng)而增長(cháng)，占GDP的比重不斷的提升。目前，中國醫療衛生支出占GDP比重大概4%-5%左右，仍處于相對偏低的狀況，因此未來(lái)還有較大的上升空間。其次，未來(lái)十年是一個(gè)老齡化加速的過(guò)程，而我國現在還處于老齡化加速的初期，因此，未來(lái)人均衛生支出隨著(zhù)老齡化加速會(huì )不斷增加。第三，整個(gè)醫藥衛生行業(yè)內部結構也在變化，誘導消費正在轉向剛性需求，未來(lái)用藥增速很可能將保持在非常高的水平。

　　余海燕表示，雖然自2009年醫藥板塊開(kāi)始跑贏(yíng)整體市場(chǎng)A股，但醫藥板塊的上漲遠遠沒(méi)有結束。從整個(gè)估值的角度來(lái)說(shuō)，醫藥板塊相對市場(chǎng)的溢價(jià)將會(huì )維持，而未來(lái)十年是行業(yè)資源加速向大企業(yè)集中的十年，優(yōu)勢企業(yè)相對過(guò)去十年增長(cháng)不會(huì )減速，相對板塊的估值溢價(jià)也將會(huì )維持。