基金基礎知識入門(mén)：封閉式基金與開(kāi)放式基金的區別

　　基金基礎知識入門(mén)：封閉式基金與開(kāi)放式基金的區別

　　基金按運作方式不同，分為封閉式基金與開(kāi)放式基金。封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易所，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運作方式。開(kāi)放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間場(chǎng)所進(jìn)行申購或者贖回的一種基金運作方式。同時(shí)又有交易型開(kāi)放式指數基金和上市開(kāi)放式基金等新型開(kāi)放式基金。既然分為不同的運作方式，兩者有何不同之處呢?

　　1、從基金規�？�，封閉式基金的規模相對而言是固定的，在封閉期限內未經(jīng)法定程序許可，不能再增加發(fā)行。而開(kāi)放式基金的規模是處于變化之中的，沒(méi)有規模限制，一般在基金設立一段時(shí)期后(多為3個(gè)月)，投資者可以隨時(shí)提出認購或贖回申請，基金規模將隨之增加或減少。

　　2、從基金的期限看，封閉式基金一般有明確的存續期限(我國規定為不得少于5年)。當然，在符合一定條件的情況下，封閉式基金也可以申請延長(cháng)存續期，或依法轉變成開(kāi)放式基金。而開(kāi)放式基金一般沒(méi)有固定期限，投資者可隨時(shí)向基金管理人贖回基金單位。

　　3、從基金單位的交易方式看，封閉式基金單位的流通采取在證券交易所上市的辦法，投資者買(mǎi)賣(mài)基金單位是通過(guò)證券經(jīng)紀商在二級市場(chǎng)上進(jìn)行競價(jià)交易的方式進(jìn)行的。而開(kāi)放式基金的交易方式在首次發(fā)行結束后一段時(shí)間(多為3個(gè)月)后，投資者通過(guò)向基金管理人或中介機構提出申購或贖回申請的方式進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。

　　4、從基金單位的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格形成方式看，封閉式基金的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格并不必然反映基金的凈資產(chǎn)值，受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，常出現溢價(jià)或折價(jià)的現象。而開(kāi)放式基金的交易價(jià)格主要取決于基金每單位凈資產(chǎn)值的大小，不直接受市場(chǎng)供求的影響。

　　5、從基金投資運作的角度看，封閉式基金由于在封閉期間內不能贖回，基金規模不變，這樣基金管理公司就可以制定一些長(cháng)期的投資策略與規劃。而開(kāi)放式基金為應付投資者隨時(shí)贖回基金單位變現的要求，就必須保持基金資產(chǎn)的流動(dòng)性，要有一部分以現金資產(chǎn)的形式保存而不能全部用來(lái)投資或全部進(jìn)行長(cháng)線(xiàn)投資。

　　封閉式基金與開(kāi)放式基金的區別只是相對而言的，它們共同構成了證券投資基金的兩種基本運作方式。