鋼材期貨實(shí)時(shí)行情 鋼廠(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始小幅補庫(2)

　　鋼廠(chǎng)高利潤將繼續提振鐵礦石需求

　　11月份以來(lái)，鋼材價(jià)格強勢反彈使得鋼廠(chǎng)利潤有了明顯恢復，目前高爐端螺紋鋼利潤已經(jīng)恢復到600—800元/噸，熱卷利潤恢復到200—300元/噸。在高利潤的影響下，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性開(kāi)始提升，截至12月6日，全國高爐開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率分別為66.85%和76.84%，較11月初分別回升1.93和1.58個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，5大品種周度產(chǎn)量數據自11月中旬開(kāi)始連續兩周回升，截至12月6日為1045.27萬(wàn)噸，累計回升31.38萬(wàn)噸。因此，只要當前鋼廠(chǎng)高利潤的狀況得以維持，鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)積極性就會(huì )比較高，從而利好鐵礦石需求。

　　另外，由于9—10月份鋼廠(chǎng)利潤明顯收窄，PB粉溢價(jià)持續收縮，當期PB礦和混礦的價(jià)差已經(jīng)收窄至-18元/噸。經(jīng)過(guò)11月初的價(jià)格反彈之后，鋼廠(chǎng)利潤已經(jīng)明顯修復，且后期的采暖季限產(chǎn)仍有可能壓制部分高爐端的產(chǎn)量。在此背景下，鋼廠(chǎng)出于保證產(chǎn)量的需要，可能增加高品礦需求，因此后期PB粉溢價(jià)存在提升空間，這也會(huì )利多后期鐵礦石價(jià)格。

　　綜合來(lái)看，當前鋼廠(chǎng)利潤偏高，疊加冬季補庫將提振鐵礦石需求，且12月份過(guò)后外礦供應量料回落，加之高品礦溢價(jià)存在提升空間，這些因素均會(huì )提振鐵礦石價(jià)格，因此后期2005合約走勢料偏強。中期可考慮逢低買(mǎi)入2005合約，但短期追多需謹慎，套利可考慮逢高沽空2005螺礦比或買(mǎi)5空9跨期正套。