兩種參與途徑
目前個(gè)人投資者參與公司債投資主要分為直接投資和間接投資兩類(lèi)。個(gè)人投資公司債，首先要在證券營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)設證券賬戶(hù)，等公司債發(fā)行時(shí)，像買(mǎi)賣(mài)股票那樣買(mǎi)賣(mài)公司債，只是交易最低限額是1000元。直接投資有兩種方式：一是參與公司債一級市場(chǎng)申購，二是參與二級市場(chǎng)投資。間接投資就是投資者買(mǎi)入銀行、券商、基金等機構的相關(guān)理財產(chǎn)品，然后通過(guò)這些機構參與公司債的網(wǎng)下申購，或者在二級市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)來(lái)實(shí)現個(gè)人收益。
需要提醒的是，從目前的情況來(lái)看，公司債券是一個(gè)更加適合機構投資者長(cháng)期投資策略的品種，不適合個(gè)人投資者做短線(xiàn)投機炒作。
T+0交易制度
公司債的交易方式與股票不同。據介紹，機構投資者可以同時(shí)在上證所競價(jià)交易系統和固定收益證券綜合電子平臺同時(shí)進(jìn)行交易，個(gè)人投資者則只能在競價(jià)交易系統中進(jìn)行公司債買(mǎi)賣(mài)。
每個(gè)交易日9∶15至9∶25為競價(jià)系統開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)時(shí)間，9∶30至11∶30、13∶00至15∶00為連續競價(jià)時(shí)間；固定收益平臺的交易時(shí)段為9∶30至11∶30、13∶00至14∶00。公司債現券當日買(mǎi)入當日賣(mài)出，即實(shí)行T+0交易。
另外，與股票不同的是，公司債券有固定的派息、兌付日期。
關(guān)注六類(lèi)風(fēng)險
專(zhuān)家認為，公司債券投資存在的風(fēng)險大致有如下幾種：
1.利率風(fēng)險。當利率提高時(shí)，債券的價(jià)格就降低，此時(shí)便存在風(fēng)險。債券剩余期限越長(cháng)，利率風(fēng)險越大。
2.流動(dòng)性風(fēng)險。流動(dòng)性差的債券使投資者在短期內無(wú)法以合理的價(jià)格賣(mài)掉債券，從而遭受損失或喪失新的投資機會(huì )。
3.信用風(fēng)險。指發(fā)行債券的公司不能按時(shí)支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來(lái)?yè)p失。
4.再投資風(fēng)險。購買(mǎi)短期債券，而沒(méi)有購買(mǎi)長(cháng)期債券，會(huì )有再投資風(fēng)險。例如，長(cháng)期債券利率為14%，短期債券利率13%，為減少利率風(fēng)險而購買(mǎi)短期債券。但在短期債券到期收回現金時(shí)，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投資機會(huì )，還不如當期投資于長(cháng)期債券，仍可以獲得14%的收益。
5.回收性風(fēng)險。有回收性條款的債券，當市場(chǎng)利率下降時(shí)，此前發(fā)行的有回收性條款的高息債券就有被強制收回的可能。
6.通脹風(fēng)險。通脹期間，實(shí)際利率應該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實(shí)際的收益率只有2%。
多種方式規避風(fēng)險
針對上述不同的風(fēng)險，主要防范措施有：針對利率、再投資風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險，可采用分散投資的方法，購買(mǎi)不同期限的債券和不同的證券品種；針對流動(dòng)性風(fēng)險，投資者應盡量選擇交易活躍的債券。而且，在投資債券之前應準備一定的現金以備不時(shí)之需，畢竟債券的中途轉讓不會(huì )給持有人帶來(lái)好的回報；防范信用風(fēng)險、回購風(fēng)險，則要求我們選擇債券時(shí)一定要對公司進(jìn)行調查，通過(guò)對其報表進(jìn)行分析，了解其盈利能力和償債能力、經(jīng)營(yíng)狀況和公司以往債券的支付情況，盡量避免投資經(jīng)營(yíng)狀況不佳或信譽(yù)不好的公司債券。 （南方財富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM理財頻道）
（責任編輯：張小清）