2021年美元會(huì )貶值還是上漲？美金黃金行情走勢預測

　　美元或走弱，黃金仍受青睞

　　2020年以來(lái)，國際金價(jià)累計漲14.23%，主要受全球央行購金熱潮以及寬松貨幣政策的推動(dòng)。而2021年黃金前景仍被機構普遍看好。隨著(zhù)美國債券收益率降至5年低點(diǎn)至負值，大量資金在尋找新的投資領(lǐng)域，黃金或是不錯的選擇。

　　對于黃金近期的調整，分析認為主要原因是美國大選不確定性消除、疫苗進(jìn)展積極。但除此之外，市場(chǎng)分析認為黃金上漲的支持條件仍然存在。

　　招商證券認為，短期而言，全球流動(dòng)性寬松條件仍然維持，美聯(lián)儲也將配合美國新一輪財政刺激的推進(jìn)；同時(shí)美國房地產(chǎn)銷(xiāo)售在流動(dòng)性寬松支持下創(chuàng )新高，預計美國通脹率將趨于上行，美國國債實(shí)際收益率仍會(huì )下降，這對應黃金價(jià)格仍有上行空間�？傮w而言，黃金的驅動(dòng)因素只是失去了不確定性，而流動(dòng)性寬松、通脹率上行等條件仍然存在，且消費需求也在持續恢復。

　　雖然黃金天然帶有“避險資產(chǎn)”的標簽，但有觀(guān)點(diǎn)認為黃金大行情的內在驅動(dòng)因素從來(lái)都不是避險情緒，決定黃金的根本因素在于實(shí)際利率和主權貨幣信用。東北證券回顧歷史行情，表示2009-2011年的黃金大牛市中，全球經(jīng)濟是處于強勁復蘇之中的，股市也持續上漲。但黃金價(jià)格也在大幅上行，甚至跑贏(yíng)股市。2000-2007年的黃金牛市亦是如此。

　　相較之下，美元指數在2020年的表現相對疲弱。據東方財富Choice數據顯示，2020年以來(lái)美元指數下降了6.41%。2020年3月中旬，美元指數在流動(dòng)性緊縮的情況下一度飆升8%，隨后美元指數大幅回落。

　　對于美元前景，高盛最新報告認為，在美國大選局勢逐步明朗后，2021年美元將繼續貶值，廣義貿易加權美元指數將在12個(gè)月內下跌6%。到2024年，美元將從2020年的峰值持續但有序地貶值15%。作為美國最大銀行之一，花旗銀行對美元也高度看空�；ㄆ煦y行近期表示，廣泛分發(fā)新冠疫苗來(lái)抗擊疫情以及貨幣政策的持續寬松，可能導致美元明年貶值多達20%。

　　此外，2020年突發(fā)的疫情對全球原油消費產(chǎn)生巨大影響，疫情期間各國都采取了相應的防控措施，居民出行、交通物流以及企業(yè)生產(chǎn)等均受到了不同程度的限制，與此同時(shí)，疫情令全球大部分國家經(jīng)濟陷入衰退，這進(jìn)一步制約消費的增長(cháng)。

　　市場(chǎng)分析認為，2021年疫情對原油消費的影響仍不能消除。2020年四季度，疫情在歐美國家繼續發(fā)酵，疫苗在短時(shí)間內很難大規模投入使用，因此對原油消費的影響仍不會(huì )消除。在此背景下，全球原油消費會(huì )繼續受到制約，尤其是歐美等疫情防控不積極的國家受影響較大，預計2021年全球原油消費很難恢復到疫情前的水平。