何謂外匯期權？外匯期權是什么？

　　何謂外匯期權？外匯期權是什么？

　　外匯期權買(mǎi)賣(mài)是近年來(lái)興起的一種交易方式，它是原有的幾種外匯保值方式的發(fā)展和補充。它既為客戶(hù)提供了外匯保值的方法，又為客戶(hù)提供了從匯率變動(dòng)中獲利的機會(huì )，具有較大的靈活性。外匯期權買(mǎi)賣(mài)實(shí)際上是一種權利的買(mǎi)賣(mài)。權利的買(mǎi)方有權在未來(lái)的一定時(shí)間內按約定的匯率向權利的賣(mài)方（如銀行）買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出約定數額的外幣。同時(shí)權利的買(mǎi)方也有權不執行上述買(mǎi)賣(mài)合約。

　　期權分為買(mǎi)權和賣(mài)權兩種。買(mǎi)權是指期權（權力）的買(mǎi)方有權在未來(lái)的一定時(shí)間內按約定的匯率向銀行買(mǎi)進(jìn)約定數額的某種外匯；賣(mài)權是指期權（權力）的買(mǎi)方有權在未來(lái)一定時(shí)間內按約定的匯率向銀行賣(mài)出約定數額的某種外匯。當然，為取得上述買(mǎi)或賣(mài)的權力，期權（權力）的買(mǎi)方必須向期權（權力）的賣(mài)方支付一定的費用，稱(chēng)作保險費（PREMI-UM）。因為期權的買(mǎi)方獲得了今后是否執行買(mǎi)賣(mài)的決定權，期權的賣(mài)方則承擔了今后匯率波動(dòng)可能帶來(lái)的風(fēng)險，而保險費就是為了補償匯率風(fēng)險可能造成的損失。這筆保險費實(shí)際上就是期權（權力）的價(jià)格。

　　決定期權價(jià)格的主要因素有三個(gè)，一是期權期限的長(cháng)短；二是市場(chǎng)即期匯率與期權合同中約定的匯率之間的差別，三是匯率預期波動(dòng)的程度。期權按行使權力的時(shí)限可分為兩類(lèi)：即歐式期權和美式期權。歐式期權是指期權的買(mǎi)方只能在期權到期日前的第二個(gè)工作日，方能行使是否按約定的匯率買(mǎi)賣(mài)某種貨幣的權力；而美式期權的靈活性較大，可在期權到期日前任意一天行使買(mǎi)賣(mài)的權力，因而費用價(jià)格也高一些。國內銀行目前只提供歐式期權交易。

　　外匯期權的優(yōu)點(diǎn)是可鎖定未來(lái)匯率，提供外匯保值。由于具有較大的靈活性，在匯率變動(dòng)向有利方向發(fā)展時(shí)，也可從中獲得有利的機會(huì )。然而，購買(mǎi)期權需要支付手續費，若到期不執行期權，則會(huì )增加企業(yè)成本。舉例說(shuō)明：某公司手中持有美元，并需要在一個(gè)月后用日元支付進(jìn)口貨款，為防止匯率風(fēng)險，該公司向銀行購買(mǎi)一個(gè)“賣(mài)美元買(mǎi)日元，期限為一個(gè)月，約定的匯率為132.12”的歐式期權。那么該公司則有權在將來(lái)期權到期時(shí)，以1美元＝132.12日元向銀行購買(mǎi)約定數量的日元。如果在期權到期時(shí)，市場(chǎng)即期匯率為1美元＝132.52日元，那么該公司可以不執行期權，因為此時(shí)按市場(chǎng)上即期匯率購買(mǎi)日元更為有利。相反，如果在期權到期時(shí)，1美元＝131.56日元，則該公司可決定行使期權，要求銀行以1美元＝132.12的匯率將日元賣(mài)給公司。由此可見(jiàn)，外匯期權業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)在于客戶(hù)的靈活選擇性，對于那些合同尚未最后確定的進(jìn)出口業(yè)務(wù)具有很好的保值作用。