乖離率指標(bias)在市場(chǎng)擇時(shí)上的應用
在本研究系列的上一篇文章中，我們對擺動(dòng)型指標大類(lèi)中的ROC指標進(jìn)行了研究，發(fā)現ROC指標能夠有效地應對震蕩市場(chǎng)行情。在本文中，我們將對擺動(dòng)型指標中的一個(gè)經(jīng)典代表——乖離率(BIAS)指標繼續進(jìn)行探討。
乖離率(BIAS)指標是由移動(dòng)平均原理派生出來(lái)的一種技術(shù)分析指標，主要用于測算股價(jià)在波動(dòng)過(guò)程中與移動(dòng)平均線(xiàn)的偏離程度，描述的是價(jià)格與其移動(dòng)平均線(xiàn)之間所存在的相對距離。其理論基礎在于：不論股價(jià)位于移動(dòng)平均線(xiàn)的上方還是下方，一旦偏離移動(dòng)平均線(xiàn)過(guò)遠，則其必然會(huì )向移動(dòng)平均線(xiàn)回歸。這一點(diǎn)與經(jīng)濟學(xué)中價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)的原理有所類(lèi)似。
BIAS指標的使用方法主要包括以下三個(gè)方面。
1。從BIAS的取值大小方面考慮。我們可以對BIAS指標設置一對固定的數值(其中一個(gè)為正值，另一個(gè)為負值)作為上下分界線(xiàn)，當BIAS取值超過(guò)所設置的正值時(shí)，發(fā)出賣(mài)出信號，反之，若BIAS低于所設置的負值，則發(fā)出買(mǎi)入信號。而這條分界線(xiàn)具體數值的確定主要取決于以下三個(gè)因素：BIAS指標選取的參數大小、使用的標的品種、該品種所處的時(shí)期和階段。一般來(lái)說(shuō)，參數N的數值越大，則設置的分界線(xiàn)跨度應該越大；而品種交易越活躍，則分界線(xiàn)跨度也越大。這個(gè)分界線(xiàn)的合理閥值到底是多少，業(yè)界對此也并沒(méi)有一個(gè)公允的判斷標準，需要投資者根據各自不同的風(fēng)險承受能力，運用合適的檢驗方法或者根據自己的經(jīng)驗法則去尋找。
2。從BIAS的曲線(xiàn)形狀方面考慮。比如，若BIAS指標出現從上到下的兩個(gè)或多個(gè)下降的峰值，而此時(shí)市場(chǎng)價(jià)格仍在上升，則這很可能是賣(mài)出信號的指示；反之，若BIAS指標出現從下到上的兩個(gè)或多個(gè)上升的谷值，而市場(chǎng)價(jià)格仍在下跌，則此時(shí)很可能是買(mǎi)入信號的指示。需要注意的是，若BIAS迅速達到近期的第一個(gè)峰值或谷值，則這往往是容易出現操作錯誤的時(shí)候，投資者應當特別小心。此外，還可以適當引入切線(xiàn)理論，將其與BIAS的曲線(xiàn)形狀相結合，提高分析判斷的準確度。
3。從兩條BIAS線(xiàn)結合方面考慮。我們可以將BIAS(N)作為短期曲線(xiàn)，并通過(guò)M期移動(dòng)平均的方法構造出BIASMA(M)作為長(cháng)期曲線(xiàn)。則當BIAS曲線(xiàn)在低位由下向上穿過(guò)BIASMA曲線(xiàn)，即金叉出現時(shí)，發(fā)出買(mǎi)入信號；BIAS曲線(xiàn)在高位由上向下穿過(guò)BIASMA曲線(xiàn)，即死叉出現時(shí)，發(fā)出賣(mài)出信號。顯然，這兩條曲線(xiàn)的參數取值(即N和M的取值)是否合適，將對最終的分析結果和判斷準確度起到最關(guān)鍵的作用。因而，下面我們將對該問(wèn)題作重點(diǎn)探討，并試圖尋找出效果較優(yōu)的參數設置，為投資者提供一定的參考。
根據上文所述，我們根據BIAS和BIASMA兩條曲線(xiàn)構建了一個(gè)交易策略：當金叉出現時(shí)，進(jìn)場(chǎng)做多；直至死叉出現時(shí)，則進(jìn)場(chǎng)做空。為了尋找出表現較具穩定性的參數組合，我們將上證指數 1996—2010年中每一年的數據看做一個(gè)獨立的樣本檢驗區間，進(jìn)而根據各種參數組合在此15年中每年的表現計算出各自的最終綜合得分，以此作為其擇時(shí)能力優(yōu)劣的排序依據。通過(guò)這種分析方法，我們可以有效地尋找出在每一年中都能取得穩定而且優(yōu)良表現的指標參數，避免受到某一年中出現極端情況的影響。
我們將BIAS曲線(xiàn)的參數記為N，BIASMA曲線(xiàn)的參數記為M。我們共選取了由N和M組成的1711種參數組合，最終經(jīng)過(guò)檢驗與分析，將表現較優(yōu)的幾個(gè)參數組合列示在表1中。其中，左邊一列的指標參數主要適用于捕捉時(shí)間跨度較長(cháng)的中長(cháng)期市場(chǎng)行情，而右邊一列則可以用于輔助進(jìn)行短期的市場(chǎng)擇時(shí)。投資者在實(shí)踐中通過(guò)將多種指標結合使用，可以有效地改善最終的交易結果。
表1:擇時(shí)能力良好的BIAS指標參數組合
中長(cháng)期指標參數
短期指標參數
N=22，M=6
N=7，M=5
N=30，M=6
N=6，M=6
N=60，M=22
N=8，M=4
N=23，M=7
N=5，M=7
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