波浪理論與道瓊斯理論的特點(diǎn)和區別

　　波浪理論與道瓊斯理論的特點(diǎn)和區別

　　股價(jià)在運行途中，市場(chǎng)的各種情況在沒(méi)有出現任何反轉跡象前，股價(jià)運行的原有趨勢仍會(huì )維持著(zhù)有效的運動(dòng)。投資者和分析者可借一些技術(shù)分析工具來(lái)對股價(jià)的小波段進(jìn)行研判，作些即時(shí)短線(xiàn)買(mǎi)賣(mài)。如支撐線(xiàn)與阻力線(xiàn)、股價(jià)走勢的形態(tài)分析、股價(jià)趨勢線(xiàn)與股價(jià)平均成本線(xiàn)的分析等。通過(guò)這些技術(shù)上的綜合統計分析，來(lái)觀(guān)察市勢是否有反轉訊號的出現，從而抓住順勢而為的先機，或及時(shí)入場(chǎng)或準時(shí)退出。

　　在艾略特波浪理論產(chǎn)生之前，就已有人在研究觀(guān)察美國工業(yè)指數變動(dòng)時(shí)發(fā)現，股價(jià)指數的升落與漲跌，盡管在某一時(shí)點(diǎn)上是隨機不定的，但就股價(jià)指數的一段時(shí)期的波動(dòng)來(lái)看，它的漲跌起落的市場(chǎng)趨向猶如海洋的潮汐波動(dòng)，是有規律可循的。這種認為股價(jià)指數的漲跌波動(dòng)就象海潮起落的觀(guān)點(diǎn)，就是道氏理論的主要精髓。

　　道瓊理論的創(chuàng )始人是美國的查爾斯•道（Charles Dow）。此理論的重要印證工具是美國的運輸平均指數和工業(yè)平均指數，由于上述兩個(gè)工具是在同一www.travelwithnise.com市場(chǎng)上運行的，所以?xún)烧咂渲兄�一的走勢變化必定和另一個(gè)走勢變化相互輝映，彼此印證。道瓊理論中的最重要原則和觀(guān)點(diǎn)如下：

　　1、價(jià)的漲跌導致大盤(pán)平均指數的上下落差，而指數上下波動(dòng)的現象必定反映出對大盤(pán)供需的影響因素。除了一些人類(lèi)暫時(shí)無(wú)法控制的且無(wú)法避免的自然災害，如地震、氣象天氣等無(wú)法由指數走勢上看出來(lái)外，指數的波動(dòng)是反映出市場(chǎng)中供需波動(dòng)的結果。

　　2、道瓊理論把市場(chǎng)的趨勢分為三類(lèi)：主要趨勢（主波級）、次等級以及微波級。查爾斯•道將市場(chǎng)的這種劃分情況比喻為海流運動(dòng)中的潮流（主波級）、海浪（次等波級）和浪花（微波級）。在這三種波動(dòng)級別中，以主波級的趨勢最應為投資人所需關(guān)心和追蹤的，通常作為股價(jià)的主波級在其運行發(fā)展過(guò)程中，其時(shí)間跨度會(huì )長(cháng)達幾個(gè)月，在國外較為規范的市場(chǎng)中，主波級行進(jìn)時(shí)間會(huì )長(cháng)達一年甚至數年，次等波級的走勢趨勢在時(shí)間上一般為數周或數個(gè)月，而微波浪花則以天作為時(shí)間單位來(lái)進(jìn)行的。

　　3、主波級（主要趨勢）的發(fā)展階段，查爾斯•道在道瓊斯理論中把它劃分為三段層次： 第一階段為打底過(guò)程。此時(shí)以股價(jià)的發(fā)展形態(tài)看，往往是成交量極度萎縮，市場(chǎng)極不熱絡(luò )，股價(jià)處于一種圓弧狀的谷底，利空漸漸出盡的情況，較有遠見(jiàn)的投資者正悄悄地尋覓時(shí)間逐級介入。 第二階段為底部完成向上。這一階段一般屬于技術(shù)派人士開(kāi)始漸漸介入，市場(chǎng)經(jīng)濟情況開(kāi)始改善，股價(jià)開(kāi)始上升。 第三階段為行情成長(cháng)爆發(fā)。第三階段主要體現在大眾投資者開(kāi)始積極參與，大量利多消息開(kāi)始在市場(chǎng)中和新聞媒體間傳播。市場(chǎng)的投機氣氛開(kāi)始愈來(lái)愈濃厚。

　　4、量?jì)r(jià)須互相配合。道氏認為在股價(jià)走勢圖中，成交量應為研判股價(jià)走勢訊號的重要配合工具。量須放大作為股價(jià)上升的動(dòng)力與多頭市場(chǎng)的現象。如市道是處在空頭市道下，當股價(jià)下跌時(shí)，量會(huì )擴大，而對于一個(gè)反彈上升，反而量會(huì )縮小，呈現典型的價(jià)量背離現象。

　　艾略特的波浪理論，在其基本觀(guān)察和判斷股價(jià)的波動(dòng)機理和原則有著(zhù)非常相似的論點(diǎn)，波浪理論和道瓊理論兩者都有一個(gè)共同的認識，就是股價(jià)走勢在一個(gè)攻擊推動(dòng)浪中，走勢應該在發(fā)展的過(guò)程較為堅挺穩健，且其指數形態(tài)亦能夠以良好的面貌配合走勢發(fā)展。但是當市場(chǎng)處于整理修正www.travelwithnise.com類(lèi)的股價(jià)波動(dòng)時(shí)，兩者則會(huì )發(fā)生分歧而無(wú)法相互印證，尤其是道瓊理論，它驗證走勢趨向的工具主要是工業(yè)指數和運輸指數，因為查爾斯•道認為運用兩個(gè)指數確定一個(gè)主要趨勢后，會(huì )相互印證，而當兩個(gè)指數產(chǎn)生不同而背離情況時(shí)，道瓊理論和波浪理論相互就會(huì )出現無(wú)法印證的情況。

　　應該說(shuō)，艾略特波浪理論中的大部分觀(guān)點(diǎn)與道瓊理論是相互吻合的，只是艾略特的波浪理論在定量方面對股價(jià)走勢的描述要強于道瓊理論，波浪理論只需要用一個(gè)大盤(pán)的指數就能對市場(chǎng)全貌走勢作出詮釋?zhuān)�并且，艾略特的波浪理論認為市場(chǎng)經(jīng)常會(huì )依照一個(gè)基本的節奏來(lái)行進(jìn)發(fā)展的。所以很自然瓊理論常常無(wú)法完全用足夠的理由來(lái)有效地對艾略特的波浪理論的波動(dòng)原理進(jìn)行說(shuō)明，然而，不管是艾略特的波浪理論，還是查爾斯•道的道瓊理論，兩者的理論根基都是來(lái)用于實(shí)證觀(guān)察。因而從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，道瓊理論中所發(fā)生的無(wú)法印證的走勢現象，有助于波浪理論者檢定趨勢是否會(huì )有反轉的意味。因而這二種理論對于市場(chǎng)走勢研判可以說(shuō)具有一種互補的功用，同時(shí)亦不能否認道瓊理論多年來(lái)的實(shí)證，畢竟波浪理論是從道瓊理論中繁衍出來(lái)的。