如何抓高轉送之牛股

二級市場(chǎng)上一般來(lái)說(shuō)有高送配、低送配和不送配的上市公司，對三類(lèi)股票的特征進(jìn)行比較分析可以發(fā)現，高送配的公司具備過(guò)去三年攤薄每股收益平均值較高、當年每股收益同比增長(cháng)率較高、每股未分配利潤和公積金較高，以及公司市值規模較小，也就是股本較小。綜合高送配題材個(gè)股的特性，每年中小板中高成長(cháng)性的個(gè)股或成為高送配的集中地，另外，公司同時(shí)具有再融資計劃的個(gè)股為了鋪路，也許會(huì )進(jìn)行高送配。

對比兩年來(lái)A股以及中小板高送配情況可以發(fā)現具有以下四個(gè)規律：第一，公司盈利水平與能力較好，股本擴張可能性越大。難以想象，一個(gè)在上一會(huì )計年度發(fā)生巨額虧損的公司還能夠進(jìn)行大規模的股本擴張。有些行業(yè)和區域的上市公司，其業(yè)績(jì)情況會(huì )發(fā)生周期性的變化，在他們股本擴張的規律中也得到了相應的反映。用配股方式進(jìn)行擴張更是與盈利狀況息息相關(guān)，而且不僅涉及當年的盈利狀況還與前三年的綜合盈利水平有關(guān)。

第二，公積金轉增股本是股本擴張的重要指數。公積金數量的多少，直接決定了轉增股本能力的強弱。擁有較高的公積金水平，就可以在現在或者未來(lái)大比例轉增股本。在企業(yè)的公積金水平較低時(shí)，就無(wú)法實(shí)施轉增股本的擴張。進(jìn)行過(guò)大比例公積金轉增股本后的上市公司，其連續大比例轉增的能力和可能性都減小了許多。
德邦證券分析師彭德賢認為，具有高送配能力，并且具有高成長(cháng)性的股票，其財務(wù)報表中應該具有以下特點(diǎn)：一是每股未分配利潤大，以大于1.5元為好�；蛘呤敲抗晒�積金存量多，以大于2元為好，這反映了一家企業(yè)真正具有實(shí)實(shí)在在的高送配條件。中信證券（600030）（600030）則認為，高送配公司要符合這些要求：

攤薄每股收益高；成長(cháng)性好；分配能力強和市值規模小。此外，有一種分析師的觀(guān)點(diǎn)得到了股民的認可，這就是，當每股資本公積或每股未分配利潤達到1元，上市公司當年利潤彌補往年虧損之后依然為正時(shí)，分紅的潛力一般較大。
    第三，B股、H股和其他境外上市的股票高送配可能性很大，這點(diǎn)已得到普遍認可：即單獨發(fā)行A股的上市公司，要比同時(shí)發(fā)行有B股、H股和其他境外上市股份的上市公司更容易擴張股本。有H股和其他境外上市股份的上市公司股本擴張受到限制。H股公司的股本擴張行為受到制約的現象，充分說(shuō)明了國內證券市場(chǎng)上市公司股本擴張行為與國際慣例存在的差異。有B股的上市公司股本擴張受到一定限制。由于B股公司仍然在境內的證券交易所上市交易，B股公司所受到的監管仍由國內有關(guān)部門(mén)進(jìn)行，因此相對來(lái)說(shuō)股本擴張的限制要寬松一些。

     但高送配也并不一定都有利，因為隨著(zhù)股本擴大，會(huì )使得利潤被攤薄，每股收益下降，如果企業(yè)缺乏持續穩定發(fā)展能力，高送股往往造成股價(jià)走勢日益疲軟。不少上市公司的業(yè)績(jì)并不能支撐和推動(dòng)其股價(jià)，而只能依靠送股、轉增股本作為炒作題材，說(shuō)白了就是一個(gè)數字游戲。另外隨著(zhù)不少大非的解禁期已滿(mǎn)，也要小心高送股成為大非為達到高位減持目的的一個(gè)陷阱。

      對于已經(jīng)確定有高送配題材的公司，可以從三個(gè)方面著(zhù)手。
      一是看公司是否有持續成長(cháng)性，因為高送配會(huì )造成股本擴張，每股收益下降，如果以后業(yè)績(jì)不能增長(cháng)，則對股價(jià)上行造成較大壓力，這可以從公司近幾年來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)情況，以及公司目前在建或擬建項目，或者行業(yè)景氣度等幾個(gè)角度進(jìn)行分析。雖然已經(jīng)大幅上漲，但行情景氣度高漲，業(yè)績(jì)連續多年保持遞增，成長(cháng)性良好。
      二是中報公布已經(jīng)展開(kāi)，中報推出高比例送轉股的分紅方案，高送配題材股呈現加速上漲趨勢，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注，如一些公司都在中報中披露了高送配方案。
      三是要注意股改當中大非對減持的承諾，如果大非解禁日比較近，大非的減持欲望比較強烈的，高送配則可能是個(gè)陷阱，對這種公司要保持一定的謹慎。
      另外對近期走勢強勁，股價(jià)高高在上的高送配題材的股票也要保持警惕，從我國證券市場(chǎng)的歷史看，主力通過(guò)高送配題材吸引中小投資者跟進(jìn)而達到出貨目的是一個(gè)常見(jiàn)的現象，雖然近幾年市場(chǎng)規范了許多，但是各種違規行為并沒(méi)有完全杜絕，因此投資者要多留個(gè)心眼。