炒股入門(mén)：價(jià)升量先行換手率見(jiàn)玄機

炒股入門(mén)：價(jià)升量先行換手率見(jiàn)玄機

　　一般投資者（尤其是新手）在研判個(gè)股走勢時(shí)，往往執迷于技術(shù)指標或熱衷于打聽(tīng)各種消息，而忽略了最常見(jiàn)、最實(shí)用、亦最具參考意義的一個(gè)數據———換手率。

　　換手率又叫周轉率，它是反映個(gè)股的交易狀況是否活躍、衡量買(mǎi)賣(mài)盤(pán)流通程度的一個(gè)重要指標，通常以某股的交易股數與總股本的百分比來(lái)表示。例如某股的總股本是一千萬(wàn)股，在成交股數累積也達到一千萬(wàn)股時(shí)，我們就說(shuō)該股的換手率是100％，亦即是說(shuō)理論上該股的所有股票都被買(mǎi)（賣(mài)）了一遍。但在中國股市由于有流通股與非流通股（如國有股、法人股）之分，因此計算時(shí)應以實(shí)際發(fā)生交易的流通股作為基準，否則不能真實(shí)地、精確地揭示其交易狀況。

　　除以股本（成交量）計算換手率外，還可以用另外一種方法來(lái)表達的，那就是成交額———以某一時(shí)段（例如一個(gè)月）的交易金額總量與期間的股本市價(jià)總值（在中國是流通股市價(jià)總值）的百分比來(lái)顯示。這里的市價(jià)總值由于是不固定的，其所取辦法要求又各有不同，這里暫不贅述。一般投資者取前一種辦法按股本數計也就可以了。

　　那么如何利用換手率來(lái)判斷個(gè)股走勢呢？形象一點(diǎn)說(shuō)，換手率好比物理學(xué)中功率的馬力：馬力越大，汽車(chē)跑得越快；換手率越大，個(gè)股的動(dòng)力也就越足。所以換手率高的個(gè)股，其股價(jià)的活躍程度亦高。反之，則是“冷門(mén)股”。我們在深滬股市中常�？梢砸�(jiàn)到一些被稱(chēng)為“死亡板塊”的個(gè)股，趴在某一價(jià)位長(cháng)期不動(dòng)，一天成交只有寥寥不足十來(lái)萬(wàn)甚至幾萬(wàn)股，就屬于這種情況。

　　但是正所謂“靜極思動(dòng)”，如果某一只長(cháng)期橫盤(pán)、已被打入“被遺忘的角落”的股票，在經(jīng)過(guò)充分的換手后（壁如說(shuō)換手率已高達五六十以至七八十），突然放量，那就意味這個(gè)股可能要“不飛則已，一飛沖天”，或起碼也要有所表現一番了。因為長(cháng)期的大量換手，使不同時(shí)期購入的投資者成本趨于高度一致，殺跌動(dòng)力幾近于零，已是跌無(wú)可跌了。這時(shí)候如有可以觸發(fā)的契機、題材，很容易“輕輕一炒就起來(lái)”。不過(guò)介入這類(lèi)的“冬眠股”，最好在放量起動(dòng)時(shí)再跟進(jìn)，免得太早買(mǎi)入被發(fā)往“無(wú)期徒刑”的“冷宮”。

　　股價(jià)一旦起動(dòng)，攀高更離不開(kāi)換手率的支持。換手越是積極、越是徹底，股價(jià)升得越是輕快、越是歡騰。因為獲利盤(pán)不斷在換手的過(guò)程中被清洗，平均成本不斷地提高，上行所遇的沽壓也大為減輕。這時(shí)候的換手率好比飛機上的油量計，越是充足股價(jià)走得越遠。

　　既然如此，能不能籠統地說(shuō)：換手率越高，股價(jià)就升得越高呢？———不能。在股價(jià)升得還不是很高，還處于拉升階段時(shí)，這樣說(shuō)是對的。但當股價(jià)已升得相當高（例如已翻了一番以致幾番），已遠離莊家建倉的成本線(xiàn)時(shí)，這樣說(shuō)就不見(jiàn)得對了。不但不對，而且恰恰相反：高換手率成為出貨的信號。我們常說(shuō)的“天量見(jiàn)天價(jià)”，指的正是這種情況.