炒股就是考驗你的耐心嗎？

炒股就是考驗你的耐心嗎？

　　股市不同于賭場(chǎng)在于股票市場(chǎng)交換的股票代表了企業(yè)所有權，是企業(yè)所有權的分割和轉讓。在一個(gè)蓬勃向上、欣欣向榮的經(jīng)濟大背景下，多數企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規模會(huì )不斷擴大，盈利能力不斷提高，企業(yè)價(jià)值隨之不斷增加。因此，作為企業(yè)所有權憑證的股票價(jià)值也就不斷增加，反映到股票市場(chǎng)上就是股價(jià)的不斷上升，這個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)所有參與者都在分享企業(yè)的發(fā)展，不管是以前的賣(mài)出者或是后來(lái)的買(mǎi)入者都是賺錢(qián)的。相反，賭場(chǎng)永遠是一個(gè)零和游戲，任何時(shí)候都是有人賺錢(qián)，也必然有人虧錢(qián)。因此，我們說(shuō)企業(yè)基本面的變化、上市公司本身價(jià)值的變化決定了股價(jià)的變動(dòng)方向，股價(jià)變化是由企業(yè)基本面因素驅動(dòng)的，這也就是所謂的價(jià)值投資理念。

　　理解了基本面因素的重要性以后，接下來(lái)要做的就是如何發(fā)掘有投資價(jià)值的公司，尋找出那些價(jià)值不斷增長(cháng)的上市公司，這就凸顯了研究的重要性。投資的任務(wù)就是通過(guò)深入的研究，前瞻性、獨立性和創(chuàng )造性地發(fā)現有投資價(jià)值的公司，良好的公司治理結構、規范的信息披露、優(yōu)秀的管理層、獨特的商業(yè)模式、高的進(jìn)入壁壘、定價(jià)能力、良好的過(guò)往記錄、較好的誠信度等都是要考慮的因素。

　　找出了優(yōu)秀的上市公司之后，還要考慮你需要支付的價(jià)格。一般情況下，好公司的股票也有好的價(jià)格，很多情況下，這些股票的價(jià)格都會(huì )隱含很高的增長(cháng)預期，價(jià)格在一定程度上透支了未來(lái)的增長(cháng)，這個(gè)時(shí)候就需要對企業(yè)價(jià)值有一個(gè)良好的、基本的判斷。如果不小心支付了太高的價(jià)格，即使你對企業(yè)的判斷正確，也需要時(shí)間使企業(yè)的價(jià)值增長(cháng)跟上你買(mǎi)的價(jià)格，而這個(gè)過(guò)程你不會(huì )有合理的回報，也就是俗話(huà)說(shuō)的好公司不一定是好股票，這個(gè)時(shí)候考驗的是你的耐心。

　　價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)是經(jīng)濟規律，股票市場(chǎng)更是如此，人類(lèi)貪婪和恐懼的本性和群體行為的盲從等更是加劇了這種波動(dòng)。巴菲特的導師格雷厄姆說(shuō)過(guò)，短期內市場(chǎng)是一臺投票機，長(cháng)期內是一臺稱(chēng)重機。也就是說(shuō)，短期內股票價(jià)格是由資金和多數人的意見(jiàn)決定的，大量資金追逐一部分股票必然導致股票價(jià)格上升，但長(cháng)期看股票價(jià)格是由公司的內在價(jià)值決定的，即股票市場(chǎng)是一臺稱(chēng)量公司股票價(jià)值的稱(chēng)重機。股票價(jià)格的急劇波動(dòng)會(huì )對人的心理和行為造成巨大的影響，為了避免或減少受到這種價(jià)格巨變的傷害，格雷厄姆提出了安全邊際的概念，也就是說(shuō)投資者要努力去尋找那些股價(jià)遠低于其價(jià)值的公司，這樣股價(jià)大幅下跌的可能性就會(huì )比較小，即使股價(jià)下跌也是暫時(shí)的，價(jià)值規律和市場(chǎng)機制也會(huì )很快使股價(jià)回到相對合理的水平。