一般來(lái)說(shuō)，期貨價(jià)格的漲跌，直接說(shuō)明了多空雙方勢力強弱；成交量增加或縮減，則顯示多空雙方短線(xiàn)爭奪趨于激烈或趨于緩和；持倉量也稱(chēng)持倉興趣，持倉量的增加或縮減，則是反映多空雙方外圍增量資金進(jìn)駐場(chǎng)內與場(chǎng)內原有資金平倉撤離流出的指針。持倉量增加，說(shuō)明多空雙方對當前集中成交價(jià)位的看法發(fā)生重大分歧，多方看漲且預期漲幅很大，同時(shí)空方看空且預期下跌空間很大，多空雙方外圍增量資金進(jìn)駐場(chǎng)內。持倉量的縮減，則是反映多空雙方對當前集中成交價(jià)位的看法基本一致，或僅存有較小分歧，多空雙方場(chǎng)內原有資金平倉撤離流出。
一般來(lái)說(shuō)，持倉量雖然不能明確指示出市場(chǎng)價(jià)格的運行方向，但對于預測市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性幅度具有重要的參考意義。即多空雙方持倉量迅速增大之后，一旦價(jià)格向一個(gè)方向波動(dòng)形成趨勢，這個(gè)趨勢的幅度將與持倉量呈現出正相關(guān)關(guān)系。2007年9月初大連商品交易所豆粕持倉量持續增加至11月份達到當時(shí)的歷史高位70萬(wàn)手，經(jīng)過(guò)一輪暴漲之后，期貨價(jià)格指數自3000元升至4300元，漲幅超過(guò)40%。一波行情的結束往往伴隨著(zhù)持倉量的急劇下降，其實(shí)質(zhì)意義就是雙方對此價(jià)位已經(jīng)沒(méi)有什么懸念，看法趨于一致。
成交量與持倉量有著(zhù)顯著(zhù)的區別，也有著(zhù)密切的聯(lián)系，在判斷資金流向、價(jià)格波動(dòng)方面有著(zhù)不同的作用。成交量更傾向于短線(xiàn)的分歧和爭奪，持倉量則對中長(cháng)線(xiàn)的波動(dòng)性指示意義更大。若成交量、持倉量雙雙增加，說(shuō)明多空雙方主要通過(guò)增量資金入場(chǎng)增倉的形式爭奪且較為激烈，因市場(chǎng)資金注入而能量不斷積聚，期價(jià)可能反復波動(dòng)。成交量增加而持倉量縮減，反映出多空雙方均積極平倉撤離資金，雙方平倉意愿強弱對期價(jià)走勢構成相反作用，即多頭主動(dòng)平倉意愿強于空頭平倉回補意愿，則期價(jià)易于下跌，而空頭平倉回補意愿強于多頭平倉意愿，則期價(jià)易于上漲。在此背景下，市場(chǎng)積聚的資金能量逐漸釋放，期價(jià)漲跌趨勢可能逐漸減弱。成交量縮減而持倉量增加，顯示多空雙方短線(xiàn)交易減少但在暗地里卻分歧頗大，市場(chǎng)積聚的資金能量緩慢增加，期價(jià)仍可能劇烈波動(dòng)。
利用成交量、持倉量變化分析期貨價(jià)格時(shí)，應首先關(guān)注的是波動(dòng)性其次才是波動(dòng)方向，一輪行情波動(dòng)的啟動(dòng)往往是從期貨的持倉量和成交量的變化引發(fā)的。（南方財富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM）
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