在市場(chǎng)當中，投資者偶爾會(huì )看到這樣一種比較異常的盤(pán)面現象：即某只股票在買(mǎi)一或賣(mài)一位置上掛出巨大的買(mǎi)單和賣(mài)單，而同時(shí)成交量不斷放出巨量，幾乎都是單向的買(mǎi)盤(pán)或賣(mài)盤(pán)，而股價(jià)卻基本保持不變。這反映了某只個(gè)股正以某一價(jià)位從一個(gè)倉位轉移到另一個(gè)倉位。這就是我們通常所說(shuō)的“倒倉”。倒倉在盤(pán)面中出現通常有這么幾種原因：一是換莊，二是分倉，三是接盤(pán)。不管倒倉行為是由于什么原因出現的，其主要盤(pán)面特征都是籌碼的大規模轉移，此時(shí)往往容易判斷出新倉位的起點(diǎn)成本，這一點(diǎn)是最重要的。
雖然，盤(pán)面中有倒倉跡象并不能說(shuō)明股票后期走勢的好壞，但至少可以證明兩點(diǎn)：首先是這只股票肯定有主力集中籌碼的存在，其次是籌碼結構不太正常，出現了某些問(wèn)題。所以在高位出現的倒倉往往是值得警惕的信號，而在底部出現的倒倉投資者可以重點(diǎn)關(guān)注。倒倉這種盤(pán)面信號并不常見(jiàn)，但是卻有案例。如圣方科技（000620）在2002年3月15日的盤(pán)中走勢就是典型的倒倉手法。該股在當天總共成交接近7000萬(wàn)股，換手率超過(guò)40%，而且大部分成交都集中在9元價(jià)位。另外，該股當天上午的走勢很奇怪，在9元位置排列出巨大的買(mǎi)單，而上方巨額賣(mài)單不斷，全部成交。從中我們可以清晰地看出，有人以9元的成本將另外倉位的籌碼全部接了過(guò)來(lái)。
以后該股連續幾天的換手走勢也有非常明顯的換莊跡象，一周之內換手接近100%，已經(jīng)超出了普通的分倉和接盤(pán)的換手規模。那么投資者該如何看待這只股票呢？盤(pán)面的倒倉與它的后市走勢又有什么聯(lián)系呢？筆者認為可以得出的結論有三點(diǎn)：第一，由于這是距離底部位置不遠出現的倒倉，并不存在出貨風(fēng)險，有可能換莊。第二，新倉位的成本區域很清晰，成本的低限就是9元，因此在未來(lái)的股價(jià)走勢當中，9元是一個(gè)有力的支撐位置。第三，由于倒倉的盤(pán)面特征過(guò)于明顯，一般主力不會(huì )選擇短線(xiàn)立即拉升的走勢，因為那樣太引人注目。因此短線(xiàn)會(huì )有震蕩反復的洗盤(pán)行情出現，當調整的時(shí)間比較充分之后，行情才會(huì )有一定的空間。
