股市如何在主升浪之后形成頂部？

　　底部是在大幅下跌后形成的，與此相反的是，頂部是在大幅上漲后形成的。當市場(chǎng)或個(gè)股經(jīng)歷了前期巨大累計上漲之后，便開(kāi)始出現了滯漲的走勢，一般來(lái)說(shuō)，由于前期轟轟烈烈的上漲所形成的市場(chǎng)人氣不會(huì )馬上散去，因而，在頂部形成前往往還會(huì )出現最后一波較為明顯的上漲。下面我們就來(lái)看看市場(chǎng)是如何在這最后一波主升浪之后形成頂部的。

　　最后一波主升浪的時(shí)間可長(cháng)可短，這與市場(chǎng)當時(shí)的氣氛及市場(chǎng)上主力資金的意向有極大的關(guān)系。當市場(chǎng)狂熱的氣氛能在較長(cháng)一段時(shí)間內持續下去，且主力有意把股價(jià)拉得更高的時(shí)候，最后一浪的上漲時(shí)間就會(huì )相對較長(cháng)一些，反之就會(huì )短一些。一般來(lái)說(shuō)，當最后一波主升浪形成時(shí)，市場(chǎng)上的很多個(gè)股已經(jīng)開(kāi)始出現滯漲或寬幅震蕩的走勢，很明顯，它們已經(jīng)完成了上升趨勢的整個(gè)過(guò)程，余下的任務(wù)就是筑頂和等待下跌趨勢的開(kāi)始。

　　在最后一波主升浪形成時(shí)，投資者熱情空前高漲，“牛市仍將繼續”的念頭充斥著(zhù)絕大多數人的腦海，但是隨著(zhù)買(mǎi)方力量的不斷減弱、資金流入速度放緩，就出現了越往上漲成交量越小的情況，此時(shí)離行情見(jiàn)頂已為時(shí)不遠。這一時(shí)間，大家似乎更著(zhù)眼于未來(lái)，在當前價(jià)格已明顯偏離當前基本面情況時(shí)，開(kāi)始計算動(dòng)態(tài)市盈率(用未來(lái)幾年后的每股收益來(lái)計算市盈率)，通過(guò)透支未來(lái)，投資者看到了市場(chǎng)的估值仍然不高，畢竟宏觀(guān)經(jīng)濟一片大好，經(jīng)濟仍將高速成長(cháng)，雖然資本市場(chǎng)炒的是預期，但是這個(gè)預期畢竟太遙遠了。這時(shí)的市場(chǎng)中，技術(shù)派人士成為主導力量，而技術(shù)派的思維仍以行情向上來(lái)指導操作，從某個(gè)時(shí)候，多頭行情開(kāi)始筑造頭部。指數已經(jīng)上攻乏力，雖然個(gè)別板塊仍會(huì )創(chuàng )出新高，但總體上已顯疲態(tài)，人們貪婪的欲望仍超過(guò)恐懼的心理，隨著(zhù)價(jià)格的滯漲，獲利盤(pán)開(kāi)始拋出，接盤(pán)者卻不多，頭部隱現。

　　我們在以前在“看K線(xiàn)，不要忘了成交量”中已經(jīng)解讀了頂部的成交量多出現縮量這一特征，而在頂部形成前的最后一波主升浪的量能特征往往也是縮量上漲的情況，即通常所說(shuō)的量?jì)r(jià)背離。圖1上證指數在2007年頂部形成前的情況就充分反映了頂部及頂部形成前的量能特征。