頂部與底部的技術(shù)指標判斷

頂部與底部的判斷在股市的操作中是極為重要的，作為成功的股市投資者當然希望在頂部拋出股票，在底部買(mǎi)進(jìn)股票，這是廣大投資者夢(mèng)寐以求的事，很多投資者都想有一些在底部買(mǎi)股票機會(huì )，在大盤(pán)頂部能將所有的股票拋掉。但實(shí)際上，有許多頂部和底部出現的時(shí)候卻是較難知覺(jué)的。主要的原因在于當頂部出現的時(shí)候常會(huì )和技術(shù)上的回檔結合在一起，有時(shí)股指和股價(jià)在進(jìn)入到一定的高位后往往還有進(jìn)行高位調整后再次上升的趨勢，若過(guò)份地對大盤(pán)或個(gè)股敏感卻不一定能獲利，因此，對頂部和底部的短線(xiàn)判斷有不同的要求。

　　一、從第二高(低)點(diǎn)判斷大盤(pán)與個(gè)股的頂部與底部

　　 在短線(xiàn)中有時(shí)較難對頂部與底部進(jìn)行判斷，有許多情況真是處在身在頂部(底部)而不知頂(底)的情況，而且有時(shí)投資者認為大盤(pán)已到達頂部，但在眾多買(mǎi)盤(pán)的介入下，股指卻仍然創(chuàng )出新高，這種情況在大牛市時(shí)代極易出現，也是一些技術(shù)派人士常會(huì )在上升途中拼命唱空的重要原因。實(shí)際上，大盤(pán)的上漲與下跌和多頭與空頭的力量密切相關(guān)，頂部與底部的形成往往是兩種力量出現重大轉折點(diǎn)的時(shí)刻。

　　 除利用波浪理論以及其他指標來(lái)判斷大盤(pán)的底部與頂部以外，較為常見(jiàn)的方法是利用技術(shù)形態(tài)上的第二高點(diǎn)來(lái)判斷頂部與底部的方法。比如說(shuō)，滬市大盤(pán)在98年6月4日上漲至1423點(diǎn)后似乎短線(xiàn)較難判斷底部，但經(jīng)過(guò)回檔后，大盤(pán)并未創(chuàng )出1423點(diǎn)的新高，從而確立了1423點(diǎn)為頂部。有時(shí)底部的判斷也是如此，98年8月18日大盤(pán)在經(jīng)過(guò)連續的下跌后，終于下探至1043點(diǎn)盡管當時(shí)有一種短線(xiàn)見(jiàn)底的感覺(jué)，但尚未得到第二低點(diǎn)的確認，在以后大盤(pán)再反彈至1190點(diǎn)后，再次出現了下跌，但大盤(pán)僅下跌至1072點(diǎn)后大盤(pán)再次出現了上升，從而使股指的短線(xiàn)底部得到了確認。從上證指數在98年見(jiàn)頂時(shí)的形態(tài)和上證指數在98年見(jiàn)底的開(kāi)態(tài)，可以清楚地發(fā)現第二高(低)點(diǎn)對判斷大盤(pán)頂部與底部的作用。

　　 從理論上講，之所以會(huì )出現第二高點(diǎn)不能突破第一高點(diǎn)的情況，往往屬于多頭力量開(kāi)始有所削弱，而空方打壓的力量即將產(chǎn)生，反過(guò)來(lái)，當空方對股指進(jìn)行持續的打壓后，在創(chuàng )出第一低點(diǎn)后，多方開(kāi)始反擊，若第二低點(diǎn)不能再次出現的話(huà)，其轉折點(diǎn)也將由此而產(chǎn)生。這種情況不僅會(huì )表現在大盤(pán)之中，在個(gè)股方面常會(huì )有類(lèi)似的情況，特別在第二高(低)點(diǎn)判斷個(gè)股的頂部與底部時(shí)常會(huì )有較大的實(shí)戰性。比如說(shuō)，滬市的葛洲壩在97年上市后即被炒作，股價(jià)從13.50元一直炒至22.90元，但該股在20元左右盤(pán)整近16個(gè)交易日后，該股曾在6月26日一度想再創(chuàng )新高，但股價(jià)僅上摸至21.20元后便掉頭而下，該價(jià)位由于不能沖破前次22.94元的新高，從而確立的22.90元為其頂部。投資者即使不能在22.90元全部拋出股票的話(huà)，若能在21.00元左右拋出的話(huà)多少也有較大的收益。

　　二、利用技術(shù)指標判斷頂部與底部

　　 有時(shí)，在技術(shù)指標中可以判斷大盤(pán)與個(gè)股的底部與頂部。在技術(shù)指標中RSI(相對強弱指標)是較常見(jiàn)用的判斷頂部與底部的指標，相對強弱指標RSI(RelativeStrengthIndex)是同KD指標齊名的常用技術(shù)指標。RSI從一特定的時(shí)期內股價(jià)的變動(dòng)情況，推測價(jià)格未來(lái)的變動(dòng)方向，并根據股價(jià)漲跌幅度顯示市場(chǎng)的強弱。該指標對底部與頂部的判斷常會(huì )有較準確之處，其常見(jiàn)的情況是，當股指股價(jià)與RSI處于高位，并形成一峰比一峰低的兩個(gè)峰，而此時(shí)，股價(jià)卻對應的是一峰比一峰高，這叫頂背離。股價(jià)這一漲是最后的衰竭動(dòng)作，這是比較強烈的賣(mài)出信號。與這種情況相反的是底背離。RSI在低位形成兩個(gè)依次上升的谷底，而股價(jià)還在下降，這是最后一跌或者說(shuō)是接近最后一跌，是可以開(kāi)始建倉的信號。

　　 用RSI指標判斷頂部與底部常會(huì )有較大的實(shí)戰意義，從短線(xiàn)的角度而言，有時(shí)可利用RSI判斷底部與頂部。如滬市在1997年上漲至1510點(diǎn)的當天，RSI明顯有一種頂背離的情況，當天股指創(chuàng )出了了新高，但RSI并未創(chuàng )出新高，當天的5日和10日強弱指標均在70左右，如此情況與前幾天RSI在92左右形成極大的反差，這時(shí)若能看清楚技術(shù)指標的話(huà)，應該全線(xiàn)出貨。上證指數在97年5月見(jiàn)頂時(shí)的RSI頂背離的情況可以清楚地發(fā)現這一點(diǎn)。

　　 而RSI在判斷底部的時(shí)候也具有一定的準確性，如98年滬市大盤(pán)曾一度從1300點(diǎn)跌至1043點(diǎn)，在98年8月18日大盤(pán)下摸至1043點(diǎn)的當天，RSI并未創(chuàng )出新低，當天的6日RSI為8.43，12日RSI為14.42，而在8月17日大盤(pán)股指為1070點(diǎn)時(shí)，當天的6日RSI為7.94，12日RSI為14.14，這種底背離的情況也較難判斷大盤(pán)是否會(huì )進(jìn)入到底部區域。

　　 在技術(shù)指標中除RSI指標對大盤(pán)與個(gè)股的頂部與底部有判斷作用以外，其他指標也具有判斷頂部與底部的作用。象ASI(振動(dòng)升降指標)和KDJ(隨機指標)都具有這方面的作用，在KDJ指標中，不少投資者常會(huì )錯誤地運用該技術(shù)，而實(shí)際上該技術(shù)的功能說(shuō)明也明確指出當D%在70%以上時(shí)，市場(chǎng)呈超賣(mài)的現象。若完全根據這一指標是進(jìn)行操作的話(huà)，常會(huì )帶來(lái)較大的失誤，這種情況特別容易出現在當某只股票出現極強的走勢時(shí)，KD指標很可能呈高位鈍化后，該股仍然出現上漲。實(shí)際上，筆者認為對KD指標的運用應該結合RSI指標一起判斷個(gè)股與大盤(pán)的走向，KD指標在判斷大盤(pán)的頂部與底部過(guò)程中，具有較強的指向作用。