毛利率提升賦予成長(cháng)預期
其實(shí)，毛利率提升的個(gè)股之所以得到機構資金的青睞，主要在于兩點(diǎn)，一是毛利率提升反映出公司盈利能力的復蘇。凡是上市公司凈利潤增長(cháng)趨勢形成的個(gè)股往往會(huì )成為機構資金紛紛加倉的對象，尤其是那些毛利率呈現"V"形反轉趨勢的個(gè)股更能夠得到各路資金的追捧，因為此類(lèi)個(gè)股的每股收益對毛利率相當敏感，舒卡股份、華峰氨綸等個(gè)股在近期的暴漲就是如此。
二是毛利率提升反映出行業(yè)處于復蘇期，行業(yè)一旦復蘇就意味著(zhù)行業(yè)的景氣周期已來(lái)臨。而一旦行業(yè)景氣周期形成，至少會(huì )有半年以上的旺盛周期，這就為多頭資金運作行業(yè)內的上市公司二級市場(chǎng)股價(jià)提供了充足的時(shí)間保證，因此，更易得到主流資金的青睞。 兩大毛利率提升路徑
當然，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)看，毛利率提升有兩種路徑，一是企業(yè)內部的整合，即通過(guò)降低產(chǎn)品成本從而使獲利產(chǎn)品毛利率提升，同時(shí)，通過(guò)調整產(chǎn)品結構，加大高毛利率產(chǎn)品的生產(chǎn)進(jìn)度，也會(huì )提升公司的毛利率，瀘州老窖的國窖1573等中高端產(chǎn)品的拓展就成為瀘州老窖凈利潤飆升的主動(dòng)力。
二是產(chǎn)業(yè)政策的變化使得產(chǎn)品價(jià)格上漲所帶來(lái)毛利率的復蘇。比如前期的稀土價(jià)格的上漲，就是因為國家限制了小型稀土生產(chǎn)廠(chǎng)商的開(kāi)采，從而使得供給降低，提升了稀土價(jià)格，稀土高科的毛www.travelwithnise.com利率迅速提升。而目前類(lèi)似產(chǎn)業(yè)政策預期的個(gè)股尚有很多，磷化工、焦炭等均如此。
操作建議
一是產(chǎn)品結構調整初見(jiàn)成效的個(gè)股。巨輪股份最為典型，一方面產(chǎn)能的釋放使得單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本下降，另一方面則是中高檔產(chǎn)品比例提升，前景樂(lè )觀(guān)，行業(yè)分析師對該股的未來(lái)充滿(mǎn)信心。類(lèi)似個(gè)股有京東方、廈華電子等。
二是產(chǎn)業(yè)政策調整預期強烈的個(gè)股。比如煤電三次聯(lián)動(dòng)預期的強烈，因為在2005年2月出臺的煤電聯(lián)動(dòng)政策規定：以6個(gè)月為一個(gè)煤電聯(lián)動(dòng)價(jià)格調整周期。在周期內，平均煤價(jià)比前一周期漲幅達到或超過(guò)5％，則需調整相應電價(jià)。而目前煤炭價(jià)格上漲幅度已超過(guò)8％，因此，三次煤電聯(lián)動(dòng)預期較為強烈，所以，業(yè)內人士建議投資者密切關(guān)注電力股，其中大唐發(fā)電尤其值得關(guān)注，因為該股是煤電聯(lián)動(dòng)政策預期的最大受益者之一
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