對于大盤(pán)的當天走勢來(lái)說(shuō)，有幾個(gè)大盤(pán)時(shí)段是非常重要的，我們看盤(pán)的時(shí)候，要特別關(guān)注這幾個(gè)時(shí)段，從而把握好全天股票的時(shí)候。這幾個(gè)重要的時(shí)段一般包括早盤(pán)開(kāi)盤(pán)，開(kāi)盤(pán)后半小時(shí)，午盤(pán)開(kāi)盤(pán)內半小時(shí)等，具體的重要時(shí)間段，我們以下來(lái)看下具體分析。
在以往對大盤(pán)漲跌的傳統研究中，我們往往將注意力集中到大盤(pán)指數在若干天內形成的時(shí)間序列上，通過(guò)研究指數的歷史走勢，運用各種方法和指標來(lái)判斷大盤(pán)的未來(lái)走勢。那么，大盤(pán)在一天內的走勢是否也存在一定規律呢？通過(guò)研究我們發(fā)現，大盤(pán)在一天內的漲跌也存在著(zhù)某種規律，就像人一樣，不僅每天的體溫會(huì )有所不同，而且就是在一天當中的體溫也會(huì )出現變化。
我們將深圳成分指數自2002年3月6日至22日的5分鐘K線(xiàn)圖收集起來(lái)，分別計算指數5分鐘內波幅和5分鐘間波幅。5分鐘內波幅定義為指數5分鐘線(xiàn)的最高價(jià)除以最低價(jià)再減一，5分鐘間波幅為相鄰兩個(gè)5分鐘線(xiàn)的收盤(pán)價(jià)相除再減一。我們考察5分鐘內波幅指標后發(fā)現，在3月6日至22日之間，深圳成分指數5分鐘內波動(dòng)最大的時(shí)段發(fā)生在開(kāi)盤(pán)后5分鐘，達到0.37%，為全天之最。波幅排前五位的分別出現在9：50、14：25、14：20、14：30和14：05。在這前五位當中，波幅最大的兩個(gè)出現在開(kāi)盤(pán)后的半小時(shí)之內，有三個(gè)出現在下午14：00至14：30之間。值得注意的是，全天5分鐘內波幅的平均值是0.17%，而上午10:40至13：50出現了連續20個(gè)5分鐘內波幅小于平均波幅的情況，這期間包含了11：25和13：50兩個(gè)5分鐘內波幅最小的時(shí)段。
從5分鐘間累計波幅的數據當中，我們看出明顯的“三升兩降一盤(pán)整”特征：“三升”是9：40至10：05，13：30至14：00，14：45至15：00;“兩降”為10：05至10：40和14：00至14：45;“一盤(pán)整”為10：40至13：30。在這“三升兩降一盤(pán)整”中，下午13：30至15：00之間“上漲——下挫——再上漲”的波動(dòng)頗為引人注目，經(jīng)過(guò)半小時(shí)的上漲，到下午14：00整，5分鐘累計收益率達到全天最大值0.58%，接踵而至的是全天下跌斜率最大、持續時(shí)間最長(cháng)的一輪下挫，在收盤(pán)前15分鐘，大盤(pán)又收復了部分失地。這基本上反映了近期大盤(pán)在一天當中的波動(dòng)情況。
結合5分鐘內波幅和5分鐘間累計波幅的走勢，我們看出，在全天的交易時(shí)間中，上午10：40至13：30之間，大盤(pán)不僅在5分鐘內的波幅較小，而且5分鐘間波幅也不大，因此是投資者擇股建倉的時(shí)間，因為在這個(gè)時(shí)段中股價(jià)波動(dòng)不大，籌碼成本相對穩定。投資者拋出股票的時(shí)間則要結合大盤(pán)的跨日走勢特征，在一個(gè)交易日當中的其他時(shí)段確定。
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