怎樣清算與交割

清算含義 清算程序 清算相關(guān)規定 交割含義 交割方式 交割程序 交割相關(guān)規定
1.什么是清算含義？
    清算是將買(mǎi)賣(mài)股票的數量和金額分別予以抵消，然后通過(guò)證券交易所交割凈差額股票或價(jià)款的一種程序。清算的意義，在于同時(shí)減少通過(guò)證券交易所實(shí)際交割的股票于與價(jià)款，節省大量的人力、物力和財力。證券交易所如果沒(méi)有清算，那么每位證券商都必須向對方逐筆交割股票與價(jià)款，手續相當繁瑣，占用大量的人力、物力、財力和時(shí)間。

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2.什么是清算程序？
    證券交易所的清算業(yè)務(wù)按“凈額交收”的原則辦理，即每一證券商在一個(gè)清算期（每一開(kāi)市日為一清算期）中，證券交易所清算部首先要核對場(chǎng)內成交單有無(wú)錯誤，為每一證券商填寫(xiě)清算單。對買(mǎi)賣(mài)價(jià)款的清算，其應收、應付價(jià)款相抵后，只計軋差后的凈余額。對買(mǎi)賣(mài)股票的清算，其同一股票應收、應付數額相抵后，只計軋差后的凈余額。清算工作由證券交易所組織，各證券商統一將證券交易成視為中介人來(lái)進(jìn)行清算，而不是各證券商和證券商相互間進(jìn)行軋抵清算。交易所作為清算的中介人，在價(jià)款清算時(shí)，向股票賣(mài)出者付款，向股票買(mǎi)入者收款；在股票清算交割時(shí)，向股票賣(mài)出者收進(jìn)股票，向股票買(mǎi)入者付出股票。

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3.什么是清算相關(guān)規定？
(1)開(kāi)設清算帳戶(hù)制度。

    在證券交易所經(jīng)營(yíng)股票買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)的證券商必須集中在證券交易所的清算部開(kāi)設清算帳戶(hù)。我國限于目前條件，各交易所都要求證券商必須在人民銀行營(yíng)業(yè)部開(kāi)設清算帳戶(hù)，并在該帳戶(hù)中保持足夠的余額，以便保證即日清算交割時(shí)間劃撥價(jià)款的需要。

(2)股票集中保管庫制度

    其主要做法是：各證券商除將自有的股票扣除一部分留作自營(yíng)業(yè)務(wù)所需外，將大部分集中寄存在證券交易所集中保管庫內，入庫時(shí)只限于批準上市的股票。股票的交割由證券交易所通過(guò)庫存帳目劃撥來(lái)完成，即當各證券商在交割日辦理各種股票的交割時(shí)，只需交易所清算部按“清算交割表”上的各種股票的應收或應付數量在各自的庫存股票的分戶(hù)帳上進(jìn)行劃轉即可，即“動(dòng)帳不動(dòng)股票”。若有證券商不參加集中保管造成不能通過(guò)庫存帳目轉完成交割時(shí)，該證券商必須承擔送交或提取股票的全部事物。

(3)清算交割準備金制度

    實(shí)行交割準備金制度的目的在于保證清算交割能正常順利地進(jìn)行，保證清算的連續性、及時(shí)性和安全性。深圳證券交易所規定，各證券商必須交納人民幣25萬(wàn)元。各證券商不得以任何理由不履行清算義務(wù)，亦不得因委托違約而不履行清算的責任。若證券商不履行此項義務(wù)時(shí)，證券交易所清算部有權動(dòng)用證券商繳存的清算準備金先行支付，由此產(chǎn)生的價(jià)款差額及一切費用和損失，均由違約者承擔。

    證券交易所規定，在一般情況下，同一日成交者為清算期；證券商不得因委托人的違約而不進(jìn)行清算。

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4.什么是交割含義？
    股票清算后，即辦理交割手續。所謂交割就是賣(mài)方向買(mǎi)方交付股票而買(mǎi)方向賣(mài)方支付價(jià)款。
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5.什么是交割方式？
    證券交易一般有下列交割方式：

當日交割

    指買(mǎi)賣(mài)雙方以成交后的當日就辦理完交割事宜。適用于買(mǎi)方急需股票或賣(mài)方急需現款的情況。上海證券交易所目前采用此種方式。

次日交割

    指成交后的下一個(gè)營(yíng)業(yè)日正午前辦理完成交割事宜，如逢法定假日，則順延一天。

第二日交割

    即自成交的次日起算，在第二個(gè)營(yíng)業(yè)日正午前辦理完成交割事宜。如逢休假日，則順延一天。這種交割方式很少被采用。

例行交割

    即自成交日起算，在第五個(gè)營(yíng)業(yè)日內辦完交割事宜。這是標準的交割方式。一般地，如果買(mǎi)賣(mài)雙方在成交時(shí)未說(shuō)明交割方式，即一律視為例行交割方式。

例行遞延交割

    指買(mǎi)賣(mài)雙方約定在例行交割后選擇某日作為交割時(shí)間的交割。買(mǎi)方約定在次日付款，賣(mài)方在次日將股票交給買(mǎi)方。

賣(mài)方選擇交割

    指賣(mài)方有權決定交割日期。其期限從成交后5天至60天不等，買(mǎi)賣(mài)雙方必須訂立書(shū)面契約。凡按同一價(jià)格買(mǎi)入“賣(mài)方選擇交割”時(shí)，期限最長(cháng)者應具有優(yōu)先選擇權。凡按同一價(jià)格賣(mài)出“賣(mài)方選擇交割”時(shí)，期限量最短者應具有優(yōu)先成交權。我國目前仍未采用此種交割方式。

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6.什么是交割程序？
    交割分為兩個(gè)程序：

證券商的交割

    證券交易所清算部每日閉市時(shí)，依據當日“場(chǎng)內成交單”所記載各證券商買(mǎi)賣(mài)各種證券的數量、價(jià)格，計算出各證券商應收應付價(jià)款的相抵后的凈額及各種證券應收、應付相抵后的凈額，編制當日“清算交割匯總表”和各證券商的“清算交割表”，分送各證券商清算交割人員。各證券商清算人員接到“清算交割表”核對無(wú)誤后，須編制本公司當日的“交割清單”，辦理交割手續。在辦理價(jià)款交割時(shí)，依下列規定完成交割手續：

（1）應付價(jià)款者，將交割款項如數開(kāi)具劃帳憑證至證券交易所在人民銀行營(yíng)業(yè)部的帳戶(hù)，由交易所清算部送去營(yíng)業(yè)部劃帳。

（2）應付價(jià)款者，由交易所清算部如數開(kāi)具劃帳憑證，送營(yíng)業(yè)部辦理劃撥手續。

證券商送客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)確認書(shū)

    證券商的出市代表在交易所成交后，應立即通知其證券商，填寫(xiě)買(mǎi)進(jìn)（賣(mài)出）確認書(shū)。

    深圳證券交易所規定，買(mǎi)賣(mài)一經(jīng)成交，出市代表應盡快通知其營(yíng)業(yè)處所，以制作買(mǎi)賣(mài)報告書(shū)，于成立后的第二個(gè)營(yíng)業(yè)日通知委托人（或以某種形式公告），并于該日下午辦理交割手續。買(mǎi)賣(mài)報告書(shū)應按交易所規定的統一格式制備。買(mǎi)進(jìn)者以紅色印制，賣(mài)出者以蘭色印制。買(mǎi)賣(mài)報告書(shū)應記載委托人委托人姓名、股東代號、成交日期、證券種類(lèi)、股數或面額、單價(jià)、傭金、手續費、代繳稅款、應收或應付金額、場(chǎng)內成交單號碼等事項。

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7.什么是交割相關(guān)規定？
（1）在交割日的規定時(shí)間內，買(mǎi)方應將價(jià)款，賣(mài)方應將證券送至清算部。

（2）賣(mài)方將證券交付買(mǎi)方時(shí)，意味著(zhù)權利的相應轉移。

（3）證券商不得因客戶(hù)的違約而不進(jìn)行交割。

（4）證券商違背義務(wù)時(shí)，證券交易所可在交割當日收盤(pán)前一定時(shí)間內指定其他證券商代為賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)。價(jià)格上發(fā)生的差額以及經(jīng)紀人傭金及其他費用，應由違背交割義務(wù)的證券商負擔。若交割日收盤(pán)前無(wú)法了結交易，則應由證券交易所從證券商中選定3-5人為評價(jià)人，評定該證券的價(jià)格，作為清算的依據。

（5）若證券商違背交割義務(wù)時(shí)，其經(jīng)受的已成交但尚未交割的各種其他買(mǎi)賣(mài)，可由證券交易所指定其他證券商代為了結。

（6）違背交割義務(wù)的證券商所應負的款項，證券交易所可以從其營(yíng)業(yè)保證金與其應付款項沖消；沖消后若尚有余額，將其償還；若有不足，證券交易所可向違約證券商追償。

（7）證券商在違背交割義務(wù)的案件尚未了結前，不得進(jìn)入證券交易所進(jìn)行交易，也不得接受客戶(hù)的委托。

（責任編輯：張曉軒）