動(dòng)態(tài)市盈率，什么是動(dòng)態(tài)市盈率

　　什么是動(dòng)態(tài)市盈率

　　動(dòng)態(tài)市盈率是指還沒(méi)有真正實(shí)現的下一年度的預測利潤的市盈率。

　　動(dòng)態(tài)市盈率和市盈率是全球資本市場(chǎng)通用的投資參考指標，用以衡量某一階段資本市場(chǎng)的投資價(jià)值和風(fēng)險程度，也是資本市場(chǎng)之間用來(lái)相互參考與借鑒的重要依據。

　　動(dòng)態(tài)市盈率的計算

　　動(dòng)態(tài)市盈率＝靜態(tài)市盈率/（1+年復合增長(cháng)率）N次方

　　動(dòng)態(tài)市盈率，其計算公式是以靜態(tài)市盈率為基數，乘以動(dòng)態(tài)系數，該系數為1／（1＋i）n，i為企業(yè)每股收益的增長(cháng)性比率，n為企業(yè)的可持續發(fā)展的存續期。比如說(shuō)，上市公司目前股價(jià)為20元，每股收益為0．38元，去年同期每股收益為0．28元，成長(cháng)性為35％，即i＝35％，該企業(yè)未來(lái)保持該增長(cháng)速度的時(shí)間可持續5年，即n＝5，則動(dòng)態(tài)系數為1／（1＋35％）5＝22％。相應地，動(dòng)態(tài)市盈率為11．6倍�熂矗�52（靜態(tài)市盈率：20元／0．38元＝52）×22％��。兩者相比，相差之大，相信普通投資人看了會(huì )大吃一驚，恍然大悟。動(dòng)態(tài)市盈率理論告訴我們一個(gè)簡(jiǎn)單樸素而又深刻的道理，即投資股市一定要選擇有持續成長(cháng)性的公司。于是，我們不難理解資產(chǎn)重組為什么會(huì )成為市場(chǎng)永恒的主題，及有些業(yè)績(jì)不好的公司在實(shí)質(zhì)性的重組題材支撐下成為市場(chǎng)黑馬。

　　與當期市盈率作比較時(shí)，也有用這個(gè)公式：動(dòng)態(tài)市盈率=股價(jià)/（當年中報每股凈利潤×去年年報凈利潤/去年中報凈利潤）

　　靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率的區分

　　靜態(tài)市盈率＝股價(jià)/當期每股收益動(dòng)態(tài)市盈率＝靜態(tài)市盈率/（1+年復合增長(cháng)率）N次方

　　其中，年復合增長(cháng)率代表上市公司的綜合成長(cháng)水平，需要用各個(gè)指標混合評估；N是評估上市公司能維持此平均復合增長(cháng)率的年限，一般機構預測都以3年來(lái)算。

　　動(dòng)態(tài)市盈率一般都比靜態(tài)市盈率小很多，代表了一個(gè)業(yè)績(jì)增長(cháng)或發(fā)展的動(dòng)態(tài)變化。

　　如果消息全面，可以計算動(dòng)態(tài)市盈率來(lái)單方面評判上市公司價(jià)值是否被低估。

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