央票利率，什么是央票利率？

　央票利率就是中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)操作時(shí)發(fā)行央行票據的票面利率,是中央銀行向公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級交易商公開(kāi)采用利率招標或價(jià)格招標的方式的產(chǎn)生。

   央票利率就是中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)操作時(shí)發(fā)行央行票據的票面利率。

　　央票即央行票據、中央銀行票據,是中央銀行為調節商業(yè)銀行超額準備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證,其實(shí)質(zhì)是中央銀行債券。

　央票相當于中央銀行發(fā)行的債券，中央銀行發(fā)行央票，金融機構購買(mǎi)央票，獲得利息收入，而金融機構在二級市場(chǎng)進(jìn)行央票出售，有一個(gè)利率差�，F在的情況是，二級市場(chǎng)央票的利率比一級市場(chǎng)高，也就是說(shuō)金融機構從央行買(mǎi)入央票，立即在二級市場(chǎng)出售，就會(huì )虧損。 央票和回購交易、現券交易一樣是重要的公開(kāi)市場(chǎng)操作手段，除了有回籠資金、維持市場(chǎng)上的貨幣供應量等功能外，還被視為提供市場(chǎng)基準利率的重要手段。一般來(lái)說(shuō)，當央票發(fā)行利率持平或略高于二級市場(chǎng)收益率水平時(shí)，機構對央票的需求將保持相對穩定。 但今年5、6月份以來(lái)，由于受銀行資金面緊張影響，央票二級市場(chǎng)收益率不斷上行，央票一、二級市場(chǎng)利率持續出現倒掛。截至11月26日，3月、1年和3年央票發(fā)行利率分別低于二級市場(chǎng)111個(gè)基點(diǎn)、68個(gè)基點(diǎn)和75個(gè)基點(diǎn)。利率倒掛，直接導致一級市場(chǎng)認購熱情持續下降，從而引起各期限央票發(fā)行量的不斷萎縮。

（責任編輯：張曉軒）